Economía

¿Puede el Reino Unido evitar una espiral de salarios y precios?

Los operadores de tierra y el personal de reabastecimiento de combustible en el aeropuerto de Heathrow son Preparando para la huelga durante las vacaciones escolares de febrero. Tres mil trabajadores de Airbus podrían hacer una huelga en marzo. Los conductores de camiones y autobuses en todo el Reino Unido están exigiendo, y en algunos casos victorioso — grandes aumentos salariales después de ver cómo se disparan los salarios de los camioneros con habilidades similares.

Después de una pausa inducida por la pandemia en la acción industrial, la actual temporada de negociaciones salariales se perfila como una de las más conflictivas en años.

Está siendo observado de cerca por los formuladores de políticas del Banco de Inglaterra, quienes están muy preocupados de que un aumento en la inflación, inicialmente causado por los precios globales más altos de los bienes y la energía, pueda convertirse en un fenómeno duradero si se integra en los acuerdos salariales nacionales.

La mayoría de los pronosticadores esperan que el comité de política monetaria aumente las tasas de interés cuando se reúna el jueves, para evitar el riesgo de que se desarrolle la llamada espiral de precios y salarios, cuando los trabajadores exijan aumentos salariales para igualar los costos de vida más altos y las empresas aumenten los precios para proteger sus márgenes. en un proceso repetitivo y autocumplido.

Esto sería una inversión radical de la tendencia predominante.Desde la crisis financiera de 2008, los salarios apenas han aumentado en términos reales, y los trabajadores se han visto obligados a aceptar niveles de vida más bajos en los años en que los precios más altos del petróleo o los efectos del tipo de cambio del Brexit impulsaron la inflación. .

Pero como advirtió Catherine Mann, miembro externo del MPC, el mes pasado, el entorno actual de mayor inflación de precios y mercados laborales más ajustados podría “anunciar un cambio de régimen”.

“Si la psicología del aumento de la inflación se arraiga, lo hará a través de acuerdos salariales y salariales”, dijo Neil Shearing, economista jefe de la consultora Capital Economics, y agregó que incluso si el poder de los sindicatos hubiera disminuido con el tiempo, los trabajadores aún podrían forzar aumentar los salarios cuando escaseaban y estaban dispuestos a renunciar por una mejor oferta.

Esa es la situación ahora en el Reino Unido, donde por primera vez hay casi tantas vacantes como personas que buscan trabajo.

Kevin Rowan, jefe de organización en el Congreso de Sindicatos, dijo que el repunte de la acción industrial reflejaba el «espíritu de la época» entre los trabajadores que sabían que eran necesarios y estaban listos para «flexionar un poco».

A pesar de esto, las presiones salariales hasta ahora se han concentrado en sectores con una escasez aguda.Las tasas salariales anunciadas rastreadas por el sitio de búsqueda de empleo Indeed han aumentado más del 6 por ciento durante el último año para puestos en hotelería, construcción, manufactura y logística.

Pero se han mantenido estables o han caído en otras áreas, incluidas las ventas, la administración y el sector legal. En todos los trabajos anunciados en Indeed, las tasas salariales han aumentado en aproximadamente un 4 por ciento, más fuerte, pero no indebidamente, en comparación con las tasas de crecimiento anteriores a la pandemia. .

Gráfico de barras del crecimiento interanual de las tasas salariales anunciadas por sector (%) que muestra que los aumentos salariales que combaten la inflación se concentran en industrias con escasez aguda

La medida principal de crecimiento salarial de la Oficina Nacional de Estadísticas mostró que los ingresos semanales promedio, excluyendo los bonos, fueron un 3,8 por ciento más altos que el año anterior en los tres meses hasta noviembre, similar a la tasa de crecimiento nominal observada en el verano de 2019.

Esto significa que para la mayoría de las personas, incluso si los salarios aumentan, los precios aumentan más rápido y, si bien las empresas están preocupadas por perder personal a manos de la competencia, también enfrentan muchas otras presiones.

“Las empresas tienen medio millón de razones para rechazar los aumentos salariales tanto como puedan porque todos sus otros costos están aumentando”, dijo Fabrice Montagné, economista jefe de Reino Unido en Barclays.

Sin embargo, incluso si la paga está por debajo de los precios, todavía está aumentando lo suficientemente rápido como para mantener la inflación por encima del objetivo durante más tiempo del que el BoE encontraría cómodo Y las presiones están aumentando, no solo en sectores como la hospitalidad o la atención que se han vuelto menos atractivos para trabajo desde Covid.

La encuesta de los agentes del BoE encontró en diciembre que las empresas que previamente habían congelado los salarios tenían que aumentarlos a mitad de año para evitar que el personal se fuera, mientras que algunos empleadores ofrecían aumentos de hasta el 40 por ciento para tentar al personal de otros lugares.

Los datos recopilados por el grupo de investigación XpertHR sugieren que los acuerdos salariales se han vuelto más generosos incluso desde principios de año.

Sheila Attwood, editora gerente de la práctica de RR.

La mayoría de los economistas todavía no esperan que el crecimiento de los salarios despegue en una escala comparable con la década de 1970, cuando se acuñó el término “espiral de salarios y precios”.

Pero Steffan Ball, economista jefe para el Reino Unido de Goldman Sachs, dijo que con el mercado laboral más ajustado de lo que había estado durante décadas, el crecimiento de los salarios estaría «muy por encima» del pronóstico de noviembre del BoE y lo suficientemente fuerte como para justificar un ajuste monetario continuo durante 2022.

Gráfico de líneas del número de personas desempleadas por puesto vacante que muestra que las condiciones del mercado laboral del Reino Unido son particularmente difíciles

Los miembros del MPC han señalado que no creen que sea posible mantener la inflación bajo control a menos que el crecimiento de los salarios se mantenga bajo control, aunque esto signifique una caída en los niveles de vida.

Mann dijo el mes pasado que la política monetaria necesitaba “moderar las expectativas de aumentos de salarios y precios para 2022”, a pesar de las dolorosas implicaciones para los hogares.

«Sé que ya se ha hablado mucho sobre la reducción del costo de vida”, dijo. «No es mi objetivo empeorar esto de lo que ya es, al contrario, mi objetivo es hacer que la inflación regrese. hacia el objetivo de tal manera que los trabajadores puedan disfrutar de ganancias salariales reales de su trabajo”.

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