Economía

Los inversores extranjeros se deshacen de las acciones chinas a un ritmo récord

Los inversores extranjeros se deshicieron de un récord de 6.000 millones de dólares en acciones chinas en los primeros tres meses de 2022 por temor al nuevo brote de coronavirus y al riesgo de que los países occidentales sancionen a Pekín si respaldan la guerra de Rusia en Ucrania.

Las acciones chinas se vieron muy afectadas al comienzo de la semana cuando los casos de covid-19 aumentaron en las principales ciudades como Shanghái y Shenzhen, extendiendo las pérdidas que han demostrado ser persistentes en lo que va del año.

La inversión local ha repuntado ligeramente después de que Beijing dijera que tomaría una serie de medidas favorables al mercado. Pero las tenencias extranjeras de acciones que cotizan en China continental no lo han hecho.

Los inversores y administradores de fondos dijeron que la discrepancia reflejaba una serie de preocupaciones que han afectado incluso a las valoraciones de las empresas que lideraron el repunte del mercado de valores de China en 2020. -Política de Covid-19.

«El mercado bursátil chino ha estado en una tormenta perfecta durante las últimas dos semanas», dijo Pruksa Iamthongthong, directora senior de inversiones de acciones asiáticas en el gigante de gestión de fondos Abrdn. Agregó que la confianza de los inversionistas globales en las acciones chinas es «tan baja que esta volatilidad llegó para quedarse».

«Cuando estamos generalmente preocupados por el mercado, tendemos a buscar el riesgo, y eso es lo que está sucediendo», agregó Pat Lu, gerente de cartera con sede en Hong Kong en Neuberger Berman, que se enfoca en los mercados emergentes.

Las acciones chinas se han rezagado todo el año. El índice de referencia CSI 300 está solo un 4% por encima de su nivel a fines de 2019, cuando China informó su primer brote de Covid-19. El Nasdaq Golden Dragon, un conglomerado tecnológico chino que cotiza en Nueva York, ha caído alrededor de una cuarta parte.

Artículo Recomendado:  Internet móvil expuesto, sección 144 impuesta en Karnal frente a las protestas de los agricultores

En comparación, el S&P 500 de EE. UU. y el Nasdaq Composite de tecnología pesada subieron alrededor de un 37 % y un 52 %, respectivamente, durante el mismo período.

Las salidas de capital extranjero a través del llamado esquema comercial Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Stock Connect de Hong Kong comenzaron el 7 de marzo, pero se intensificaron considerablemente a principios de esta semana.

Las ventas netas a inversores extranjeros totalizaron casi 40.000 millones de yuanes (6.000 millones de dólares) este año al cierre del viernes, encaminándose a su peor trimestre desde que se lanzó el programa en 2014. La liquidación contrasta marcadamente con 2021, cuando las entradas netas superaron los 430.000 millones de yuanes a través del programa.

Publicaciones relacionadas

Los inversores señalaron tres impulsores principales de las ventas en el extranjero: preocupaciones renovadas sobre la posible exclusión de las acciones chinas negociadas en Nueva York, un aumento en los casos de covid-19 en las principales ciudades del continente, incluidas Shanghái y Shenzhen, y preocupaciones sobre la oferta de China a Rusia. la posibilidad de apoyo en su invasión de Ucrania.

El martes, JPMorgan rebajó 28 de las 29 acciones chinas de Internet que cubre a infraponderadas o neutrales después de que las acciones chinas registraran una segunda caída consecutiva de dos dígitos. «Recomendamos a los inversores que eviten Internet en China durante 6 a 12 meses», escribieron los analistas, describiendo el sector como «poco atractivo y sin soporte de valoración a corto plazo».

El comienzo de la semana «se siente como en 2015», cuando estalló una burbuja bursátil impulsada por el apalancamiento hace siete años, dijo un ejecutivo de la sucursal de Hong Kong de un fondo de cobertura global.

Pero el martes, Liu He, viceprimer ministro de China y asesor económico más cercano al presidente Xi Jinping, anunció que el gobierno tomaría medidas para «impulsar la economía en el primer trimestre» e introducir «políticas favorables al mercado».

Los medios estatales respaldaron de inmediato el mensaje de He Jiankui con puntos de discusión de una reunión especial de la Junta de Estabilidad Financiera de China que acababa de presidir, incluidos los llamados a una «finalización rápida de la consolidación de la gran plataforma tecnológica de China» y la decisión de cancelar los ensayos regionales que pesarían mucho. sobre promotores inmobiliarios.

“El mensaje es muy claro: el gobierno chino quiere enviar una fuerte señal de apoyo al mercado”, dijo Jessica Tea, experta en inversiones de capital en la Gran China y Asia-Pacífico de BNP Paribas Asset Management. «Parece que están haciendo una pausa en el endurecimiento de las regulaciones para brindar más apoyo y aumentar la confianza del mercado».

Algunos bancos de inversión globales se movieron rápidamente para mejorar las acciones chinas después de que Beijing hiciera una serie de promesas favorables al mercado.

Credit Suisse elevó el jueves su asignación a acciones chinas a sobreponderar, ya que el director de inversiones global del banco, Michael Strobaek, calificó el movimiento de Beijing como «significativo».

El gráfico de líneas del índice bursátil (reescalado a 100) muestra las acciones chinas desde líderes pandémicos hasta rezagados

Los estrategas de Citigroup también mejoraron las acciones de China a sobreponderar el jueves, diciendo que si las autoridades cumplen sus promesas, «eliminaría el suspenso en casi todas las acciones chinas que preocupan al mercado».

Pero ambos bancos describieron sus intenciones de comprar más acciones como «tácticas», a menudo sugiriendo que las compras serían limitadas o estarían dirigidas a acciones específicas, en lugar de aumentar la exposición al mercado chino en general.

Los analistas también advirtieron que después de tanto dolor en las acciones chinas durante los últimos 12 meses, se necesitará tiempo y acciones concretas para recuperar la confianza de los inversores globales, que se ha quemado repetidamente.

Thomas Gatley, analista de la consultora con sede en Beijing Gavekal Dragonomics, dijo que la declaración del comité fue «redactada de manera muy agresiva, y si no cumplen el próximo mes… veremos caer el mercado nuevamente».

Gateley agregó que, al igual que muchas promesas de altos funcionarios, la declaración se redactó cuidadosamente para proporcionar desmentidos plausibles en caso de un cambio repentino en las prioridades de Beijing o de que los reguladores sigan adelante con medidas de aplicación disruptivas que ya están en vigor.

«Que [approach] En general, es muy efectivo para la política macroeconómica y la gobernanza de un país grande y diverso”, dijo. “Pero no es tan bueno para las señales del mercado. «

Artículo Recomendado:  La inflación es un fenómeno nominal

Publicaciones relacionadas

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *

Botón volver arriba