Snap AV: demanda reconfigurada | Tiempos financieros
Después de nuestra lectura el lunes sobre si el Banco de Inglaterra debería subir las tasas frente a la inflación impulsada por la oferta (respuesta corta: no), algunos de nuestros lectores leales discutieron con nosotros sobre nuestra afirmación de que lo que vimos no fue un pico del total. demanda, pero solo una reconfiguración de la misma.
Los consumidores están gastando su dinero en bienes de consumo duraderos (una pantalla adicional para el escritorio de su casa, una silla Eames para la oficina o incluso un nuevo tocadiscos) en lugar de servicios, gracias a una variedad de factores que emergen de la pandemia. Esto, a su vez, puso a las cadenas de suministro justo a tiempo para estos productos, que ya se operaban al margen antes de Covid, bajo una presión adicional. Después de todo, la oferta no es fluida. Se debe invertir la capacidad y expandir la infraestructura antes de que las cadenas de suministro puedan comenzar a desenredarse. Y eso presupone que el sector privado está dispuesto a invertir sabiendo que la demanda de los consumidores podría cambiar a su forma anterior a la crisis en cualquier momento.
Y ahora mismo descubrimos este gran gráfico en Twitter que creemos que expresa esto bien. Era enviado por Robin Brooks, economista jefe del Instituto de Finanzas Internacionales, y muestra que si bien la producción industrial en los EE. UU. casi ha regresado a sus máximos previos a la crisis, los plazos de entrega extendidos muestran que esta es una crisis desencadenada por un choque de demanda. debido a:
Este gráfico es particularmente revelador porque EE. UU. Es una economía relativamente cerrada en comparación con el Reino Unido. Por tanto, los plazos de entrega son un buen indicador de sus características de oferta y demanda.
Y en caso de que se pregunte cómo se compara la demanda de servicios actualmente con la de bienes industriales: según datos de OpenTable, la cantidad de comensales que se sientan a comer en un restaurante de EE. UU. Sigue siendo un 6 por ciento inferior al valor en 2019:
Entonces, ¿cómo se resuelve esto por sí solo? Una teoría que hemos escuchado y que creemos que debería repetirse es que si la demanda se normaliza mientras se activa la nueva capacidad industrial, podríamos ver una rápida reversión de la inflación. Efectos de la base de Chuck y una China en rápida desaceleración en la mezcla macro, una nación que Goldman Sachs estima que ha causado «casi todo el aumento en la demanda mundial de metales en los últimos 20 años», y existe una oportunidad ambigua que incluso podemos experimentar. . .
