El Banco de Corea destaca los riesgos para la recuperación económica de COVID-19 –
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El último informe de estabilidad financiera ofrece una imagen de la situación financiera general de Corea del Sur, y hay algunas noticias preocupantes.
Corea del Sur resistió la pandemia mejor que casi cualquier otra economía avanzada, pero los riesgos financieros aumentaron significativamente durante el año pasado, según un nuevo informe del banco central del país. El Banco de Corea (BOK) destacó el martes que el mercado financiero se mantendrá estable y señaló desarrollos recientes que podrían desencadenar una subida de tipos de interés en los próximos meses.
Si bien no sorprende que muchos se encuentren en una posición más precaria para superar las dificultades de la pandemia, el último informe de estabilidad financiera ofrece una imagen más clara de la salud financiera general de Corea del Sur. Una de las cifras clave más importantes es el Índice de vulnerabilidad financiera del BOK, un índice compuesto de 0 a 100, que se calcula a partir de 39 indicadores. El índice aumentó de 41,9 antes del brote de COVD-19 a 58,9 en el primer trimestre de este año. Este salto acelera una subida del índice que comenzó tras la crisis financiera mundial pero está por debajo de los 73,6 alcanzados durante esa crisis y los 100 alcanzados durante la crisis financiera asiática. Sin embargo, el BOK afirmó que un aumento adicional en el índice a un pronóstico de 68,1 para 2024 podría hacer que la economía se contraiga hasta en un 2,2 por ciento en caso de una crisis.
Este empeoramiento de la vulnerabilidad financiera se debe a un aumento de la relación entre los préstamos privados y el PIB, lo que indica un endeudamiento del sector privado. En comparación con el mismo período del año anterior, la tasa aumentó en el primer trimestre de 2021 en casi un 16 por ciento a un 216 por ciento estimado. Aunque esa cifra era relativamente alta para Corea del Sur incluso antes de la pandemia (su tasa del 197% en 2019 estaba por encima del promedio del 165% de las economías avanzadas informadas al Banco de Pagos Internacionales (BPI) ese año), es la tasa de el aumento es notable. Los últimos datos disponibles del BPI muestran que el crecimiento del índice de crédito privado de Corea del Sur de casi 18 puntos porcentuales al PIB desde el último trimestre de 2019 hasta el mismo período en 2020 para 43 países informantes fue mayor que el aumento promedio del grupo de 11 puntos porcentuales.
Después de un año de titulares sobre el alza de los precios inmobiliarios en Seúl y la obtención de préstamos corporativos para llegar al poder durante la pandemia, tanto los hogares como las empresas fueron los principales contribuyentes al crecimiento de la deuda privada. La deuda total de los hogares aumentó un 9,5 por ciento interanual en el primer trimestre de 2021, y el índice de renta disponible aumentó un 11,4 por ciento. Los préstamos corporativos son aún mayores, con un aumento del 14,1 por ciento, pero el monto total de esa deuda – 1402 billones de wones (1,23 billones de dólares) – sigue siendo menos de 1765 billones de wones (1,55 billones de dólares) de la deuda de los hogares del país. En comparación, el PIB de Corea del Sur solo aumentó un 3 por ciento durante el mismo período.
El BOK restó importancia a la amenaza inmediata que representa esta acumulación de deuda, citando factores atenuantes como la resistencia de los bancos comerciales y las instituciones financieras no bancarias, la baja tasa de incumplimiento de los préstamos a los hogares y la baja deuda externa a corto plazo en relación con la moneda oficial. reservas, pero no obstante enfatizó sus preocupaciones a largo plazo. En declaraciones a los medios de comunicación después de la publicación del informe, el vicegobernador del BOK, Park Jong-seok, dijo: “La brecha cada vez mayor [between asset prices and real economic growth] hay que tenerlo en cuenta a la hora de decidir la política de tipos de interés ”, añadiendo,“ es necesario normalizar la actual política monetaria expansiva de forma ordenada y en el momento oportuno.
Estos comentarios están en línea con otros recientes de funcionarios del BOK, lo que sugiere que el banco central está considerando seriamente aumentar su tasa de política. Si bien esto puede ayudar a desacelerar el aumento de los precios de los activos y las tasas de interés, ciertamente va en contra de los esfuerzos en curso del gobierno para estimular la economía. Independientemente de esto, el BOK parece estar pidiendo con este informe un aumento de las tasas de interés antes de fin de año y para preparar a las empresas y los hogares de antemano para los costos de endeudamiento más altos.
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