Economía

¿Ha aumentado el poder de mercado de las empresas estadounidenses? –

Varios estudios han demostrado que la concentración del mercado entre las empresas estadounidenses ha aumentado en las últimas décadas a medida que las grandes empresas han ganado el dominio. En un nuevo estudio, estamos investigando si esta creciente concentración a nivel nacional significa que las grandes empresas estadounidenses tienen más poder de mercado en el sector manufacturero. Nuestra investigación sostiene que el aumento de la competencia extranjera durante las últimas décadas ha disminuido de hecho el poder de mercado de las empresas manufactureras estadounidenses.

Medir el poder de mercado

A menudo se interpreta que un aumento en el poder de mercado significa que las empresas pueden aumentar sus márgenes sobre los costos marginales sin afectar la rentabilidad. Sin embargo, los márgenes no son observables, lo que explica por qué varios estudios no están de acuerdo sobre si los márgenes agregados han aumentado o no. Nuestra interpretación del poder de mercado se basa en una gran clase de modelos de comercio internacional, en los que las empresas con una mayor participación de mercado establecen primas más altas. Desde la perspectiva de estos modelos, las primas totales aumentan a medida que aumenta la concentración del mercado. Desde el punto de vista del consumidor, los recargos más altos no son deseables porque redistribuyen los ingresos de los consumidores a los productores.

Datos

Nuestro análisis se basa en datos confidenciales de la empresa de la Oficina del Censo de EE. UU. De 1992 a 2012 para las industrias del sector manufacturero. Es importante que contenga datos de ventas de todas las empresas que venden en el mercado estadounidense, tanto nacionales como extranjeras. Las ventas de empresas extranjeras son posibles a través de los Formularios de Aduanas recopilados por la Agencia de Protección Fronteriza y Aduanas de los EE. UU. Las ventas de empresas extranjeras en el mercado estadounidense no suelen incluirse en los análisis de concentración del mercado, ya que los datos disponibles al público solo incluyen las ventas de empresas estadounidenses. Sin embargo, para obtener una imagen exacta de la concentración del mercado, es fundamental incluir también las ventas de competidores extranjeros en el mercado. Por ejemplo, un fabricante de automóviles estadounidense compite no solo con los fabricantes de automóviles nacionales, sino también con los automóviles importados. Usamos la participación de mercado de las veinte empresas más grandes de una industria como medida de concentración del mercado.

¿Ha aumentado la concentración del mercado?

En el siguiente gráfico mostramos la concentración del mercado, promediada entre todas las ramas de la industria manufacturera. La línea roja continua muestra Doméstico Concentración calculada sobre la base de los envíos totales de las empresas estadounidenses, es decir, la cuota de mercado de las veinte principales empresas estadounidenses en comparación con otras empresas estadounidenses. Como en estudios anteriores, encontramos que esta medida de concentración en el mercado interno se ha incrementado. Sin embargo, si calculamos la concentración del mercado utilizando todas las empresas que venden en los Estados Unidos, incluidas las empresas extranjeras, encontramos que la concentración del mercado se ha mantenido estable (línea azul). Este resultado sugiere que los márgenes agregados calculados para empresas nacionales y extranjeras se han mantenido estables.

El gráfico anterior sugiere que la disminución de la participación de mercado de las principales empresas estadounidenses se compensa exactamente con el aumento de la participación de las empresas extranjeras. En el gráfico a continuación, mostramos qué participación de mercado resumen las empresas en una determinada clasificación en todas las industrias. Para ver cómo se han desarrollado estas proporciones, trazamos la información de 1992 con colores más oscuros y de 2012 con colores más claros. Dividimos cada barra en la participación de mercado de las empresas nacionales en azul y las empresas extranjeras en rojo. El gráfico muestra que las empresas nacionales que ocuparon el primer lugar tenían una participación de mercado del 12,4 por ciento en 1992, que cayó al 12,0 por ciento en 2012. Al mismo tiempo, las empresas extranjeras con el primer lugar aumentaron su participación de mercado de prácticamente cero a 0,4 por ciento del sector manufacturero. Vemos que el mayor aumento en la participación de mercado de las empresas extranjeras se produjo en la parte inferior de la distribución. La participación de mercado de las empresas extranjeras que están por encima del quincuagésimo dentro de una industria aumentó del 6,9 por ciento al 14,4 por ciento. En la parte superior de la distribución de la participación de mercado, el beneficio de las empresas extranjeras es muy bajo.

Concentración del mercado y competencia de las importaciones

La concentración del mercado disminuyó principalmente en los sectores que han experimentado el mayor aumento en la competencia de las importaciones desde 1992. Por el contrario, la concentración aumentó en sectores con poca competencia de importaciones. El siguiente gráfico muestra el cambio en la penetración de las importaciones de una industria entre 1992 y 2012 frente al cambio en la concentración durante el mismo período. La penetración de las importaciones se define como las importaciones de una industria divididas por las ventas internas, es decir, los envíos menos las exportaciones más las importaciones. Cada condado es un grupo de industrias, ordenadas de acuerdo con su cambio en la competencia de las importaciones, con el tamaño de cada condado en relación con las ventas internas en 1992. La línea discontinua muestra el ajuste lineal de estos círculos. Encontramos que la concentración en industrias que han estado expuestas a una creciente penetración de las importaciones ha disminuido, mientras que la concentración en industrias con un número reducido de empresas extranjeras ha aumentado. Los datos disponibles públicamente de la Oficina del Censo muestran que el primer grupo de industrias incluye, por ejemplo, la fabricación de equipos de audio y video, mientras que el segundo grupo incluye, por ejemplo, la fabricación de hormigón.

¿Cómo conciliamos las diferentes tendencias en la concentración nacional y la concentración general del mercado? Según la teoría del comercio, una competencia de importación más dura conduce a la salida de empresas estadounidenses más pequeñas e ineficientes y reduce las ventas internas de las empresas estadounidenses. Al mismo tiempo, las grandes empresas estadounidenses están ganando porque la liberalización del comercio les permite exportar más. De acuerdo con estas predicciones, determinamos, con base en un análisis de regresión, que la competencia de las importaciones llevó a la salida de empresas nacionales y que las grandes empresas estadounidenses ganaron participación de mercado en relación con las ventas totales de las empresas estadounidenses. Sin embargo, si se observan las ventas totales en el mercado estadounidense, incluidas las importaciones, se encuentra que la participación de mercado de las empresas estadounidenses más grandes disminuyó debido a la competencia de las importaciones, ya que las empresas extranjeras ganaron parte de la participación de mercado de las empresas nacionales. Nuestros resultados sugieren que la competencia de las importaciones ha reducido la participación de mercado de las veinte principales empresas estadounidenses en un promedio de aproximadamente 0,8 puntos porcentuales desde 1997, aproximadamente la mitad de la disminución real de sus participaciones de mercado.

¿Qué significan estos resultados para el poder de mercado de las empresas estadounidenses? Dadas las predicciones de muchos modelos comerciales, nuestros resultados sugieren que el poder de mercado de las grandes empresas estadounidenses ha disminuido en muchas industrias a medida que su participación en el mercado general ha disminuido. En resumen, nuestro análisis sugiere que la creciente concentración entre las empresas estadounidenses es consistente con primas aún más bajas de estas empresas debido a una competencia de importación más dura.

Mary Amiti es vicepresidenta del Grupo de Investigación y Estadísticas del Banco de la Reserva Federal de Nueva York.

Sebastian Heise es economista del grupo de investigación y estadísticas del banco.

Para citar esta publicación:

Mary Amiti y Sebastian Heise, «Has US Firms Got Market Power?», Banco de la Reserva Federal de Nueva York , 21 de junio de 2021, https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2021/06/has-market-power-of-us-firms-increased.html


Exención de responsabilidad

Las opiniones expresadas en esta publicación son las de los autores y no reflejan necesariamente la posición del Banco de la Reserva Federal de Nueva York o del Sistema de la Reserva Federal. Los autores son responsables de errores u omisiones.

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