Corea del Sur es la primera gran economía asiática en subir las tasas de interés

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Corea del Sur es la primera gran economía asiática en subir las tasas desde que comenzó la pandemia de coronavirus, ya que la deuda récord de los hogares y el aumento vertiginoso de los precios de las viviendas superan los temores sobre la batalla de Seúl para contener la variante Delta del virus.

En una decisión seguida de cerca el jueves, el Banco de Corea elevó su tasa de política al 0,75 por ciento y elevó la tasa de recompra a siete días en 25 puntos básicos desde un mínimo histórico de 0,50 por ciento.

Fue la primera subida de tipos del país desde septiembre de 2018, mientras que los tipos se han mantenido sin cambios desde el recorte del BoK en 50 puntos básicos en mayo del año pasado.

Corea del Sur va por buen camino con un crecimiento del PIB del 4 por ciento este año. La economía orientada a la exportación se benefició de la sólida demanda de productos electrónicos como chips de computadora y teléfonos inteligentes, así como de la recuperación de los mercados de barcos y automóviles coreanos.

Sin embargo, los planificadores económicos de Seúl están cada vez más preocupados de que los problemas crónicos en la economía nacional hayan sido enmascarados por la pujante recuperación de las exportaciones que sacó al país de las profundidades de una recesión inducida por una pandemia el año pasado.

«A pesar del aumento de hoy, las condiciones financieras siguen siendo favorables», dijo Lee Ju-yeol, gobernador del BoK. «Estamos viendo algunos efectos secundarios de las condiciones inusualmente flojas del último año y medio, por lo que normalizaremos las tasas en línea con la recuperación económica».

Alex Holmes, economista de Capital Economics, esperaba que el BoK endureciera aún más su política monetaria para contener los riesgos financieros.

«Los problemas de estabilidad financiera que preocupan al BoK continúan creciendo», dijo. “Los precios de la vivienda subieron un 14,3 por ciento interanual en julio, el más fuerte desde 2002. Los últimos datos muestran que la deuda de los hogares aumentó un 10,3 por ciento interanual [the second quarter]después de registrar la mayor ganancia de todos los tiempos entre abril y junio «.

También hay indicios de que muchos trabajadores por cuenta propia en la cuarta economía más grande de Asia, que representa casi un tercio de la fuerza laboral, han estado bajo una creciente presión financiera después de que las restricciones del coronavirus redujeron severamente sus ingresos.

Los economistas han advertido que la recuperación del gasto de los consumidores sigue siendo frágil a pesar de las medidas de incentivos gubernamentales récord, que incluyen pagos en efectivo.

La medida del BoK también provocó un debate sobre si los bancos centrales de Asia podrían hacer lo mismo antes de lo esperado.

Mitul Kotecha, estratega de mercados emergentes de TD Securities, dijo que aunque era «poco probable» una mayor relajación monetaria en la región, la mayoría de los bancos centrales asiáticos mantendrían «un sesgo acomodaticio».

“Quizás solo India corre el riesgo de realizar caminatas en la región en los próximos meses, aunque creemos que esto es solo en [the first quarter] el próximo año. Por el contrario, pensamos que el [People’s Bank of China] podría reducir su RRR en las próximas semanas ”, dijo, refiriéndose al coeficiente de reserva obligatoria del banco central o la cantidad de efectivo que los bancos chinos deben mantener en reserva.

Antes de la decisión del jueves en Seúl, los economistas estaban divididos en gran medida sobre la decisión del BoK, según sondeos de Bloomberg y Reuters, a pesar de las señales del banco para reanudar las subidas de tipos.

La inusual incertidumbre resultó de un resurgimiento de casos de coronavirus durante un mes, que ha obligado a Corea del Sur a realizar sus controles de distanciamiento social más estrictos desde que comenzó la pandemia.

Las dudas se avivaron después de que el banco central de Nueva Zelanda pospusiera su alza de tipos planificada la semana pasada después de que un brote de Covid desencadenara un bloqueo en todo el país.

El won se debilitó frente al dólar tras el anuncio del banco central en un 0,27 por ciento a 1.170 won.

Cobertura adicional de Hudson Lockett en Hong Kong