¿Quién fija la meta de inflación en el 2%?
Para mí, la respuesta a esta pregunta parece obvia. Banco Central. Pero mucha gente muy inteligente no está de acuerdo.
Los partidarios de la TMM creen que cuando la inflación está por debajo de la meta, solo se puede aumentar mediante un estímulo fiscal: la política monetaria es ineficaz. De manera similar, creen que la alta inflación solo se puede reducir aumentando los impuestos o reduciendo los gastos.
A la derecha, algunos economistas defienden Teoría fiscal del nivel de precios, Considera que el Congreso determina la tasa de inflación a través de sus decisiones de gastos e impuestos (incluidas acciones para cambiar la trayectoria esperada de la política fiscal futura).
Nick Rowe Enlace al tweet de Stephen Gordon, que muestra que la inflación promedió el 2% después de que el Banco de Canadá adoptó una meta de inflación del 2% en 1991:
Para personas como yo, esta imagen es completamente aburrida. Pero para los economistas que creen que el Banco Popular de China no puede controlar la inflación, necesita una explicación. Quizás debido a alguna extraña coincidencia, el Parlamento canadiense decidió a principios de la década de 1990 ajustar sus políticas de impuestos y gastos para mantener la tasa de inflación promedio en alrededor del 2%.
(es una broma)
Nick Rowe se refiere a la mayoría de los bancos centrales que tienen algún tipo de doble responsabilidad. Por lo tanto, las fluctuaciones de la inflación desde 1991 no indican necesariamente que el Banco de China no pueda evitar fluctuaciones de la inflación a corto plazo. Sin embargo, en este caso, sospecho que la política es de hecho imperfecta, como sugirió Nick. Por ejemplo, la breve deflación de 2009 no pretendía compensar los niveles excesivos de empleo.Por el contrario, representa un error de política del Banco de China: la política es demasiado estricta para alcanzarla. alguien Objetivos de política del banco central.
Nota.existe Otro tweet, Nick dijo:
Cualquier banco central que desee maximizar las necesidades de empleo sostenible / promedio:
1. Aumente el empleo muchas veces.
2. Reducir el empleo en otros momentos.
Es difícil dominar la segunda posición. Averigua cuál es más difícil. (Es como pescar, pero diferente).
Si quiere ver qué sucede si ignora el segundo punto, observe la inflación de Canadá de 1953 a 1981.
Poliestireno. Siempre que publico en MMT, sus seguidores me dirán que he tergiversado su modelo.
