En la Fed de Nueva York: Implicaciones de las acciones de la Reserva Federal en respuesta a la pandemia de COVID-19
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El 30 de septiembre y el 1 de octubre de 2021, la Fed de Nueva York organizó una conferencia virtual sobre el impacto de las acciones de la Fed en respuesta a la pandemia de COVID-19. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, pronunció los comentarios de apertura y cierre.
Impacto de mercado
La primera sesión fue moderada por Susan McLaughlin del Grupo de Mercados de la Fed de Nueva York y se centró en el impacto en el mercado de la respuesta de la Fed a la pandemia. Andy Haughwout, David Arseneau y Or Shachar, todos economistas del Sistema de la Reserva Federal, presentaron una investigación sobre el diseño y el impacto de las intervenciones de la Fed. Andy discutió un documento sobre el papel de la Facilidad de Liquidez Municipal que fue coautor con Ben Hyman y Or Shachar, David presentó el trabajo sobre el Programa de préstamos de Main Street, en coautoría con Jose Fillat, Molly Mahar, Don Morgan y Skander Van guarida. Heuvel se escribió, mientras que Or se centró en las líneas de crédito corporativas primarias y secundarias, sobre la base de un artículo en coautoría con Nina Boyarchenko, Caren Cox, Richard Crump, Andrew Danzig, Anna Kovner y Patrick Steiner. La Fed de Nueva York también publicó una serie de informes de personal sobre las instalaciones establecidas en respuesta a la pandemia.
Vea el video de la conferencia adjunto.
Fragilidad financiera
La segunda sesión fue sobre “Las fragilidades del ecosistema financiero reveladas por la pandemia” y fue moderada por Beverly Hirtle, directora de investigación de la Fed de Nueva York. Primero, Marcin Kacperczyk del Imperial College London habló sobre las consecuencias de los flujos globales para la estabilidad financiera. También describió la investigación que muestra los beneficios de la fijación de precios oscilantes para los fondos mutuos. A continuación, Arvind Krishnamurthy, de la Stanford Graduate School of Business, analizó la fragilidad de los mercados de bonos y las implicaciones para la política. Adair Morse, subsecretario adjunto de Capital Access en el Departamento del Tesoro, hizo un seguimiento con una descripción general de las finanzas de las pequeñas empresas y los desafíos que enfrentan las pequeñas empresas durante la pandemia. Finalmente, Stefan Nagel de la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago discutió los trastornos que ocurrieron en el mercado de tesorería en marzo de 2020.
Impacto macroeconómico
La tercera sesión, moderada por Andreas Lehnert, Director del Departamento de Estabilidad Financiera de la Junta de la Reserva Federal, analizó el impacto macroeconómico de las intervenciones lanzadas en respuesta a la pandemia. Markus Brunnermeier de la Universidad de Princeton ofreció una descripción general de la teoría del dominio financiero de la política monetaria. Kinda Hachem, de la Darden School of Business de la Universidad de Virginia, analizó las diferentes tendencias en los balances de los bancos de diferentes tamaños en el contexto de la pandemia. Ricardo Reis, de la London School of Economics, siguió con una discusión sobre el papel de las líneas de swap del banco central y la facilidad de recompra de FIMA para respaldar al dólar estadounidense como moneda mundial.
conocimientos adquiridos
Lorie Logan, Gerente del Sistema de Cuentas de Mercado Abierto (SOMA), moderó la cuarta sesión sobre Lecciones para el futuro. Isabel Schnabel, miembro del directorio del Banco Central Europeo, habló sobre los desafíos que enfrentan los bancos centrales para responder a eventos como una pandemia. Hyun Song Shin, del Banco de Pagos Internacionales, habló sobre el papel del apalancamiento para comprender las amenazas a la estabilidad financiera. Viral Acharya de la Stern School of Business de la Universidad de Nueva York mencionó algunos pasos que los bancos centrales podrían tomar para limitar el riesgo de eventos extremos (por ejemplo, Thomas Philippon de la Stern School of Business de la Universidad de Nueva York brindó algunas lecciones de la crisis financiera global y la pandemia). , incluida la importancia de las garantías de deuda, la mejor forma de reestructurar los segmentos económicos más afectados por el impacto y los beneficios de descentralizar las decisiones de cierre.
Nina Boyarchenko es investigadora del Grupo de Investigación y Estadísticas del Banco de la Reserva Federal de Nueva York.
Anna Kovner es Jefa de Política de Estabilidad Financiera en el Grupo de Investigación y Estadísticas del Banco.
Antoine Martin es vicepresidente senior del Grupo de Investigación y Estadísticas del Banco.
Para citar esta publicación:
Nina Boyarchenko, Anna Kovner y Antoine Martin, «En la Reserva Federal de Nueva York: Implicaciones de las acciones de la Reserva Federal en respuesta a la pandemia de COVID-19», Banco de la Reserva Federal de Nueva York , 15 de octubre de 2021, https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2021/10/at-the-new-york-fed-implications-of-federal-reserve-actions-in-response-to-the-covid- 19 pandemia.
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