Economía

Mitos que enseñamos a nuestros hijos

Cuando enseñamos cosas incorrectas a nuestros estudiantes, generalmente hay una explicación. De modo que hoy en día se tiende a enseñar sobre el “mito de la minoría modelo”. Pero esa afirmación es un mito en sí misma, ya que los estadounidenses de origen asiático son de hecho una minoría ejemplar; al menos si te refieres a relativamente exitoso con una minoría ejemplar, y ¿qué más podría significar? Presumiblemente hay una agenda aquí; tal vez no queremos que otras minorías se sientan mal.

En economía enseñamos muchos mitos diferentes. Aquí voy a enumerar algunos y luego especular sobre qué tipo de agenda oculta podría explicar estos mitos.

1. Enseñamos a nuestros estudiantes que antes de la creación de la Fed, nuestro sistema bancario era muy inestable debido a la falta de regulación. Economistas como Larry White y George Selgin han acribillado este mito. Los sistemas bancarios menos regulados en países como Canadá eran mucho más estables que el sistema estadounidense, y nuestros peores pánicos bancarios y depresión ocurrieron después se creó la Fed. Nuestra inestabilidad bancaria fue causada por una regulación equivocada.

2. Me dijeron que a los estudiantes alemanes se les enseña que la hiperinflación de 1920-23 condujo al surgimiento de los nazis. De hecho, el NSDAP todavía era bastante débil en 1929 y luego ganó popularidad durante la severa deflación de 1929-33.

Piense en la actitud de los intelectuales estadounidenses hacia la regulación bancaria y la actitud de los intelectuales alemanes ante la inflación, y luego pregúntese si estas actitudes podrían estar moldeadas por los mitos que transmitimos a nuestros estudiantes.

3. A nuestros estudiantes se les enseña que los precios de las acciones alcanzaron niveles muy sobrevalorados a mediados de 1929 y que era inevitable que estallara la «burbuja». De hecho, incluso en el apogeo del boom de las acciones de 1929, los precios de las acciones eran bastante razonables. 71 años después, se creó un mito similar sobre el boom bursátil de 2000. Luego, 6 años más tarde, otro mito sobre una burbuja de precios de la vivienda.

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4. A nuestros estudiantes se les enseña que FDR con una política fiscal altamente expansiva provocó una rápida recuperación de la Depresión y que la recaída en la Depresión en 1937 fue causada por una política fiscal estricta. De hecho, ambos eventos fueron causados ​​por cambios en la política monetaria. La política fiscal no fue particularmente expansiva bajo FDR (hasta la Segunda Guerra Mundial).

5. A nuestros estudiantes se les enseña que el gasto deficitario del presidente Johnson alimentó la inflación de forma pronunciada en la década de 1960. De hecho, Johnson no tuvo grandes déficits presupuestarios, y fue la política monetaria la que impulsó la inflación tan alto a fines de la década de 1960.

6. A nuestros estudiantes se les enseña que los choques de oferta explican la alta inflación de la década de 1970, a pesar de que el PIB real aumentó mucho más del 3% anual en 1971-81 y el crecimiento del PIB nominal del 11% causó la alta inflación. En otras palabras, política monetaria.

7. A nuestros estudiantes se les enseña que los déficits presupuestarios de Reagan impulsaron la demanda agregada y causaron el rápido crecimiento de la década de 1980, cuando el crecimiento de la demanda agregada en realidad se desaceleró en la década de 1980.

8. A nuestros estudiantes se les enseña que la caída de las acciones de 1987 no causó el tipo de depresión que causó la igualmente terrible caída de las acciones de 1929, porque esta vez La Fed ha recortado agresivamente las tasas. De hecho, la Fed recortó las tasas de manera más agresiva después del colapso de 1929. Es correcto enseñar a los estudiantes que la política monetaria fue más expansiva después del colapso de 1987, pero la política monetaria no se trata de tasas de interés.

9. Enseñamos a nuestros estudiantes que el gobierno de EE. UU. Puede pedir prestado a tasas de interés muy bajas porque el dólar es la moneda de reserva internacional (el «privilegio exorbitante»), aunque la mayoría de los demás países desarrollados piden prestado a tasas de interés más bajas que el gobierno de EE. UU.

10. Enseñamos a nuestros estudiantes que la Gran Recesión fue causada por el colapso de los mercados bancarios y de bienes raíces estadounidenses «no regulados», aunque las personas que propusieron esta teoría en general esperaban que la recesión ocurriera en Europa supuestamente «regulada» sería mucho más leve. , a pesar de que la recesión en Europa fue mucho peor. Por supuesto, el BCE tenía una política monetaria mucho más estricta. Quizás no queremos que nuestros estudiantes piensen que los bancos centrales pudieron haber causado la Gran Recesión.

11. Enseñamos a nuestros estudiantes que la Fed hizo todo lo que estuvo a su alcance para prevenir la Gran Recesión, pero se quedó sin municiones debido al problema del límite cero, a pesar de que las tasas de interés no estaban hasta mediados de diciembre de 2008, hace un año. se redujeron al 0,25% en la recesión y en un momento en que la producción ya se acercaba a los mínimos de la recesión. Y aunque la Fed emitió tipos de interés sobre las reservas en octubre de 2008, esta es una política contractiva. Y la Fed se negó a recortar las tasas después del fracaso de Lehman en septiembre de 2008. Las excusas del BCE son aún más absurdas porque no han llegado a cero hasta 2013.

12. Enseñamos a nuestros estudiantes que una política insensata de “austeridad financiera” frenó la recuperación de la Gran Recesión, aunque la recuperación se aceleró después de que se introdujeron los recortes presupuestarios en enero de 2013 (debido a la reducción de los recursos).

13. Nuestro informe sobre la crisis bancaria de 2008 se centra en los grandes bancos y las hipotecas de alto riesgo, mientras que el mayor problema han sido los bancos pequeños y medianos con préstamos comerciales incobrables.

14. Se nos dice que entramos en recesión a finales de 2007 y principios de 2008 porque el ritmo se desaceleró: la Fed estaba imprimiendo dinero. De hecho, la Fed dejó de aumentar la base monetaria a finales de 2007 y principios de 2008, y caímos en recesión a pesar de la aceleración del ritmo.

Veo algunos temas comunes en estos mitos:

1. Queremos que nuestros estudiantes crean que la política fiscal es poderosa y la política monetaria es débil.

2. Queremos que nuestros estudiantes crean que la política monetaria se trata de tasas de interés.

3. Queremos que nuestros estudiantes crean que las economías de mercado son inestables y necesitan regulación. Queremos que crean que las burbujas de precios de los activos son reales y pueden causar problemas.

4. Queremos que crean que las grandes empresas son el villano y el gobierno el héroe.

En resumen, no estamos enseñando hechos verdaderos, estamos enseñando hechos que nos gustaría creer que son verdaderos.

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