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¿Está llegando a su fin el camino comercial entre la India y Rusia entre rupias y rublos? –

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Incluso con un crecimiento significativo en el comercio de energía entre India y Rusia, el sistema rupia-rublo no ha logrado ganar la tracción que se esperaba.

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Recientemente, India y Rusia decidieron dejar de negociar Restablecer el mecanismo de cambio de moneda rupia-rublo de la era soviética después de que ambas partes no lograron resolver los problemas iniciales que impidieron su implementación exitosa.

A raíz de las sanciones occidentales y la suspensión de Rusia de la red de mensajería bancaria SWIFT, el comercio de rupias y rublos se posiciona como una plataforma confiable que puede resolver los cuellos de botella que prevalecen en las transacciones transfronterizas al permitir liquidaciones comerciales en rupias o rublos. Sin embargo, incluso con el crecimiento significativo en el comercio de energía entre India y Rusia, el sistema rupia-rublo no ha logrado ganar la tracción que se esperaba. Se ve empañado por cuatro problemas clave.

Primero, las sanciones occidentales contra Rusia impiden que el sistema bancario indio haga negocios con Rusia. Si bien India no apoya el régimen de sanciones de Rusia Occidental, los bancos indios dependen en gran medida de SWIFT y de la infraestructura financiera occidental y tratan de evitar posibles sanciones.Por lo tanto, los bancos indios son cautelosos Con respecto a la compensación de pagos con RusiaEsto también ha tenido un impacto negativo en el comercio de rupias y rublos: según se informa, los bancos indios se han negado a procesar pagos a Rusia a través de cuentas Vostro especiales en rupias creadas para este propósito.

En segundo lugar, la repatriación de fondos ha sido un tema polémico para los exportadores rusos que comercian con la India. Ante una crisis de liquidez interna, las empresas rusas preferirían recibir su parte justa de los ingresos de exportación directamente de la India en lugar de invertir en el Banco de la Reserva de la India (RBI) Especificado Valores gubernamentales de bajo rendimiento. India, que tiene un déficit comercial bilateral de $ 38 mil millones, también está bajo presión cuando se permite que los saldos excedentes de rupias se conviertan y repatrien a Rusia.Aunque el Banco de la Reserva de la India ha generalmente permitido Repatriación en el Mecanismo Internacional de Liquidación de Rupias, cuya implementación en Rusia es ambigua e incierta.

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En tercer lugar, la creciente influencia del yuan chino sobre el rublo ruso y su posible efecto indirecto en el comercio entre rupias y rublos preocupa a India.Como parte de su nueva relación estratégica con China, Rusia ha sido promover Haga que el RMB sea la moneda preferida para liquidar pagos comerciales internacionales, incluidos los pagos comerciales con la India. India, un rival por el territorio y la hegemonía de China, se niega a liquidar pagos en yuanes para evitar exponer su volátil mercado de divisas a la altamente regulada moneda china.Sin embargo, Rusia puede comerciar RMB con India. algunas ocasiones.

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En cuarto lugar, la falta de un tipo de cambio de moneda directo dificulta la facturación y la liquidación del comercio a través del comercio rupia-rublo. Dado que las rupias y los rublos son monedas parcialmente convertibles y tienen una alta volatilidad frente al dólar, India y Rusia se han mostrado cautelosas a la hora de fijar las tasas de mercado y han recurrido a una conversión de moneda dual: INR primero se convierte a dólares estadounidenses y luego a INR. rublo y viceversa. La desventaja es que la doble conversión de monedas no solo expone a ambos países al riesgo de tipo de cambio, sino que también encarece la transacción debido a las tarifas de manejo adicionales.

El desafío de implementar el mecanismo rupia-rublo ha sido un gran obstáculo para que India y Rusia faciliten el comercio bilateral.Con pocas excepciones, los pagos desde Rusia se realizan en rupia, Dírham de los Emiratos Árabes UnidosY el yuan chino, el dólar estadounidense, sigue siendo la moneda elegida para los acuerdos comerciales entre los dos países, pero no por mucho tiempo. Por lo tanto, Rusia e India deben ser creativas y «inventar algo nuevo” para reducir el riesgo de las transacciones y facilitar las relaciones comerciales.

Una opción es que India implemente un sistema de cambio de moneda separado con Rusia, similar a su comercio anterior de rupias y riales con Irán, solo 45% de los asentamientos petroleros Los pagos se realizan en rupias a través de bancos en Turquía y el resto en euros. En el caso de Rusia, India puede pagar una parte en rupias a través de bancos de Emiratos Árabes Unidos (EAU) y el resto en otras monedas más populares como los dirhams. Al reducir la tasa de pago, Rusia puede garantizar temporalmente la liquidez y no verse agobiada por los saldos de rupias acumulados en las cuentas de Vostro.

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Otra opción es que India y Rusia exploren el establecimiento de una arquitectura financiera separada dedicada a facilitar el comercio de rupias y rublos, que podría reemplazar el sistema de mensajería SWIFT. Se pueden investigar e implementar alternativas locales como el SPFS de Rusia o el Sistema de información financiera estructurada (SFMS) de la India. Dado que SFMS se limita a transacciones nacionales dentro de la India, la red SPFS de Rusia sería una opción más confiable y viable, ya que ha estado en funcionamiento desde 2014.Dicho esto, es posible que Rusia tenga que crear un exclusivo empresa de tecnología financiera Con sede en India para permitir que los bancos indios utilicen la tecnología SPFS y evitar posibles sanciones.

Finalmente, India y Rusia también podrían explorar con los Emiratos Árabes Unidos un mecanismo trilateral de liquidación de rupias similar a la Unión de Compensación Asiática, que liquidaría los pagos sobre una base neta. La ventaja de los Emiratos Árabes Unidos es que no solo es uno de los socios comerciales más grandes de la India, sino que también se convirtió recientemente en un socio comercial de Rusia. El mayor destino comercial de Oriente Medio, presenciando un aumento del 68% en el comercio con Rusia en 2022.Emiratos Árabes Unidos ya en negociación Al implementar acuerdos comerciales bilaterales en rupias con la India, el alcance de la asociación trilateral solo promoverá aún más los objetivos compartidos.

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