Cotizaciones de OPI lentas en Asia –
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2021 fue un año eléctrico para las ofertas públicas iniciales (IPO), con volúmenes de transacciones e ingresos récord en todo el mundo. A pesar de que el mundo está poblado por más unicornios que nunca, el volumen de OPI de este año está luchando bajo el peso de una recesión económica generalizada que ha detenido el mercado en seco.
Vale la pena señalar que el volumen de OPI no está siendo impulsado por las deficiencias de las nuevas empresas en los últimos meses. De hecho, vimos 1.000 unicornios poblar el mundo por primera vez. Desde esta cifra histórica, hemos visto emerger muchas más empresas con valoraciones superiores a los 1.000 millones de dólares que nunca, con unas 1.284 existentes en el momento de escribir este artículo.
Sin embargo, una de las razones clave por las que los unicornios del mundo están creciendo a un ritmo acelerado es que muchas menos empresas están dispuestas a perder su estatus de unicornio al convertirse en una empresa que cotiza en bolsa.
Como Los datos de Bloomberg muestranlos ingresos de la OPI en el primer trimestre de 2022 fueron los más bajos desde el surgimiento inicial de la pandemia de COVID-19, con volúmenes que cayeron muy por debajo de los $100 mil millones por primera vez desde el tercer trimestre de 2020.
Aunque las disminuciones en los volúmenes de SPAC (Special Purpose Acquisition Company) han contribuido a esta recesión, el mercado de OPI en general ha estado en una forma decepcionante. A escala mundial, volumen de acuerdos de OPI en el primer trimestre de 2022 ralentizado en un 37 por ciento en comparación con el primer trimestre de 2021.
Aunque Asia ha visto una ráfaga de cotizaciones tecnológicas en general, la región ha tenido problemas para contrarrestar una tendencia negativa más amplia. En Hong Kong, los volúmenes de nuevas cotizaciones han caído un 90 por ciento a un mínimo de nueve años, debido a la intensificación de los marcos regulatorios de China para las empresas listas para cotizar en bolsa. Este agotamiento de las cotizaciones es motivo de preocupación entre los bancos de inversión de Hong Kong, todos los cuales obtienen alrededor de un tercio de sus ingresos a nivel regional de los mercados de capital accionario. La tendencia también supone un peligro para el estatus del territorio como líder mundial en finanzas.
En total, solo se recaudaron $ 2.1 mil millones en 2022 a través de OPI y cotizaciones secundarias en Hong Kong. En comparación con los $ 20,7 mil millones recaudados durante el mismo período en 2021, las cifras representan el comienzo de año más lento desde 2013, según datos de Refinitiv.
“Una de las razones por las que el mercado de OPI en Hong Kong cayó tan bruscamente es el deterioro del desempeño financiero de la mayoría de los solicitantes en el año financiero anterior, y es posible que ese sea el caso también para la primera mitad del año en curso, Frank Bi, socio de Ashurst LLP, una firma de abogados de Londres con alcance global, explicó a Reuters.
El sentimiento en toda Asia hacia las OPI ha estado cayendo en 2022, con una serie de acuerdos congelados o reducidos.
A principios de mayo, se retiraron una ráfaga de tres ofertas en Corea del Sur, y las empresas culparon a la dificultad para obtener valoraciones como la causa principal. Combinados, los acuerdos pueden haber tenido un valor de hasta $ 1.19 mil millones.
En India, el tamaño final de la venta de acciones de Life Insurance Corp por $2.700 millones se redujo en un 60 por ciento, ya que los inversores optaron por no asumir más riesgos tras la invasión rusa de Ucrania. En otro lugar, en Vietnam, una empresa de vehículos eléctricos que está considerando cotizar en los mercados de EE. UU. anunció que su debut se postergaría hasta 2023.
A medida que las tensiones geopolíticas en Europa del Este afectan a los mercados, apetito por las OPI ha disminuido a escala mundial, lo que ha llevado a solo $ 996 millones en ganancias habiendo aumentado en las bolsas asiáticas en el mes de mayo, lo que representa una caída del 80 por ciento en comparación con el mismo nivel del año pasado.
Citando los problemas regulatorios de China con las empresas que cotizan tanto a nivel nacional como en el extranjero, Maxim Manturov, jefe de asesoramiento de inversiones de Freedom Finance Europe, señaló que en marzo “la mayor caída en las acciones chinas desde la crisis de 2008 se observó en el comercio de EE. UU. La principal razón del colapso fueron los temores de los inversores por la exclusión de algunas empresas y la amenaza de un conflicto militar chino con Taiwán”.
“El regulador chino ha dado instrucciones a sus gigantes tecnológicos (Alibaba, Baidu, JD, Pinduoduo, NetEase) para que divulguen información de auditoría detallada para evitar la exclusión de la lista en los EE. UU. El Comité de Desarrollo y Estabilidad Financiera de China ha prometido a los inversores mantener la estabilidad en los mercados, incluidas aquellas empresas con cotizaciones en el extranjero”.
Lo que subraya la pérdida de apetito por las OPI es el debilitamiento del mercado SPAC en Asia, con solo un SPAC lanzado en Hong Kong en el primer trimestre de 2022 y tres en Singapur durante el mismo período de tiempo. los listados recaudó $128 millones y $334 millones respectivamente.
Queda por ver si veremos un regreso del SPAC y el frenesí de OPI más amplio que tomó por asalto a los mercados globales en la segunda mitad de 2020. Los problemas regulatorios, pandémicos y geopolíticos generalizados han causado una desaceleración comprensible en las cotizaciones, y más empresas optan por esperar más tiempo para un clima económico más brillante.
Sin embargo, dado que la cantidad de unicornios en todo el mundo continúa creciendo a un ritmo vertiginoso, es posible que veamos otra ráfaga de cotización en Asia y el resto del mundo una vez que el optimismo regrese a los mercados.
