Sí, el desempleo ha bajado. Pero la recuperación parece estar desacelerándose.

Después de tres meses consecutivos de caída del desempleo, solo tenemos sólo ha vuelto a niveles de desempleo que pueden rivalizar con las profundidades de la Gran Recesión. El informe laboral del viernes encontró que la tasa de desempleo cayó del 11,1 por ciento en junio al 10,2 por ciento en julio, y 1,8 millones de personas más estaban empleadas en julio que en junio.

Por lo tanto, la recuperación económica continúa, pero avanza muy lentamente y todavía estamos muy lejos de superar la colina. Aún así, este informe podría haber sido mucho peor. Después de todo, las solicitudes semanales de desempleo aumentaron algo en julio después de haber caído durante 15 semanas consecutivas desde finales de marzo. Y las reaperturas en todo el país se han ido reduciendo gradualmente durante el último mes a medida que ha aumentado el número de infecciones por COVID-19, lo que ha impedido que más trabajadores regresen a sus puestos de trabajo.

Pero la tasa de desempleo no está cayendo exactamente como cabría esperar de una economía resurgente: la mejora de junio a julio fue menos de la mitad de lo que fue de mayo a junio. Y si el impulso de la economía se desacelera, significa que la recuperación podría ser larga y dolorosa, especialmente si el Congreso, actualmente estancado en la próxima ronda de ayuda por coronavirus, corta su ayuda que fluye hacia la economía desde marzo.

La economía ha recuperado alrededor de 9 millones de puestos de trabajo desde abril, momento en el que se han perdido más de 21 millones de puestos de trabajo. La tasa de desempleo también ha caído significativamente, desde un máximo oficial del 14,7 por ciento en abril, que en realidad probablemente estaba más cerca del 20 por ciento, gracias a un error de clasificación errónea en una de las encuestas utilizadas para compilar el informe de trabajo que la Oficina de Estadísticas Laborales compilado ahora parece haber estado en gran parte bajo control.

Un mensaje claro del informe de trabajo de este mes es que el reciente aumento de las infecciones por COVID-19 en todo el país no parece ser así. Conducir hacia atrás la recuperación económica. Eso contradice, de alguna manera, las señales económicas mixtas que hemos recibido en las últimas semanas: además del aumento de las solicitudes semanales de desempleo, el crecimiento del PIB en el segundo trimestre del año fue históricamente sombrío: una tasa anualizada del 32,9 por ciento. Eso, combinado con un informe de la firma de nómina ADP que mostró una desaceleración significativa en la contratación en julio, fue suficiente para alimentar la especulación de que la economía ya podría estar en declive a medida que el crecimiento del gasto del consumidor se estancó, lo que obligó a las empresas de todo el país a escalar solo unas pocas. semanas después de que entraran en vigor las reaperturas graduales del estado.

Y según la encuesta de pulso semanal de la Oficina del Censo de EE. UU., El porcentaje de personas que esperado El hecho de que alguien en su hogar perdiera sus ingresos laborales aumentó de menos del 32 por ciento a principios de junio al 35 por ciento a principios de julio, después de caer todas las semanas desde principios de mayo. Este parecía ser un indicador principal de desempleo, ya que mide el miedo en la fuerza laboral antes de que se produzca la pérdida real del empleo.

Pero aunque estas tendencias parecen contradecir los datos del informe de hoy, son una medida mucho menos perfecta de la salud económica. Aunque aparecen con mucha más frecuencia que el informe de empleo mensual, las solicitudes semanales no reflejan necesariamente la pérdida de puestos de trabajo actuales. Es posible que algunas de las fluctuaciones en los reclamos semanales no sean tan significativas en este momento porque los números son muy grandes.

Mientras tanto, no todos los datos económicos en tiempo real que hemos visto últimamente han sido malos. Por ejemplo, los datos de los sitios de búsqueda de empleo como Indeed muestran que las ofertas de empleo han aumentado de manera constante desde el descenso masivo de abril. A principios de mayo, las ofertas de trabajo cayeron casi un 40 por ciento en comparación con la misma semana de 2019, pero ahora solo un 18 por ciento en comparación con el año anterior. Esperamos que la mejora esté vinculada a una disminución de la tasa de desempleo desde mayo, especialmente porque el crecimiento de las reservas ha sido casi constante.

Si profundiza en el informe de este mes, surgen algunas tendencias sorprendentes. Como es viernes, comencemos primero con las buenas noticias: el número de despidos no ha aumentado significativamente y más personas que han perdido temporalmente sus trabajos parecen estar encontrando trabajo. En julio, el 76 por ciento de los desempleados fueron despedidos temporalmente, mientras que el 24 por ciento había perdido permanentemente sus trabajos. Esto es un poco más alto que en junio, cuando el 21 por ciento de los despidos fueron permanentes, y mucho más alto que el 10 por ciento de abril. Pero en general, el desempleo a largo plazo no ha aumentado, una señal prometedora, ya que a los trabajadores les resulta mucho más difícil volver al trabajo si su antiguo empleador los desconecta por completo.

En términos de industrias, todos los principales sectores económicos que rastreamos durante la recuperación continuaron creando empleos en julio:

Estos son números alentadores para algunas de las áreas más afectadas por los cierres relacionados con el coronavirus esta primavera, aunque no debemos olvidar que ninguno de ellos está a punto de recuperar sus niveles de empleo previos a la crisis. En la industria del ocio y la hostelería, por ejemplo, en los últimos seis meses, a pesar de los enormes aumentos de los últimos tiempos, se han perdido 4,3 millones de puestos de trabajo. Y dado que las infecciones siguen siendo peligrosamente altas en todo el país, los bares, restaurantes, hoteles y otras empresas de esta categoría podrían tener cada vez más dificultades para continuar con su rápido crecimiento del empleo.

Y aunque los gobiernos estatales y locales también crearon casi 300.000 puestos de trabajo en el último mes, esto podría ser principalmente un espejismo. Casi todos estos aumentos se han producido en la educación, y aquí es donde podríamos encontrar problemas con la forma en que los ajustes estacionales del BLS, que, en circunstancias normales, siguen los altibajos del empleo, tienen en cuenta los cambios mensuales. El problema de este mes es que muchos profesores han sido despedidos antes de lo habitual este verano, lo que puede ser cifras de empleo infladas artificialmente en julio.

Las mujeres, que se vieron más afectadas que los hombres durante esta recesión, registraron algunas ganancias significativas este mes. Su tasa de desempleo cayó del 11,7 por ciento en junio al 10,6 por ciento en julio. La tasa de desempleo para los trabajadores hispanos o latinoamericanos, que alcanzó un máximo de casi el 19 por ciento en abril, también fue del 12,9 por ciento ese mes, lo que es una gran mejora.

Pero aunque casi todos los grupos demográficos mejoraron sus perspectivas económicas en julio, algunos de los trabajadores más vulnerables aún se están quedando atrás. Ha habido poca mejora (menos de un punto porcentual) en la tasa de desempleo de los trabajadores negros, que con un 14,6 por ciento sigue siendo la más alta de todas las razas y grupos étnicos. Las mujeres negras o afroamericanas han experimentado una disminución particularmente lenta del desempleo; En julio, su tasa de desempleo cayó solo 0,6 puntos porcentuales.

Y todas estas ganancias han sido posibles, al menos en parte, por las enormes sumas de dinero que el gobierno federal ha estado inyectando a la economía desde marzo, algunas de las cuales ya se están agotando. Por ejemplo, a pesar del alto nivel de desempleo, la gente siguió gastando porque el gobierno federal mantuvo a flote a los desempleados con $ 600 adicionales a la semana en prestaciones sociales. Sin embargo, nadie está recibiendo el pago de $ 600 en este momento, ya que expiró a fines de julio y el Congreso aún está atascado sobre si renovarlo. Y sin más dinero de incentivo para estimular el gasto del consumidor, sin mencionar el financiamiento adicional de un programa federal que ha ayudado a las pequeñas empresas a retener o recuperar trabajadores en su nómina, las empresas podrían tener dificultades para mantener a los trabajadores en el lugar de trabajo en el futuro.

Mientras tanto, Nick Bunker, director de investigación económica para América del Norte en Indeed Hiring Lab, un instituto de investigación afiliado al sitio web de búsqueda de empleo, señaló que hasta ahora no hemos visto nada parecido a una recuperación en forma de V, que algunos consultores dicen de El presidente Trump sigue prediciendo con confianza.

«Es importante recordar que estamos aquí después de meses de recuperación y una cantidad sin precedentes de estímulo fiscal», dijo Bunker. Sin embargo, es cada vez más difícil obtener más beneficios, especialmente a medida que los despidos temporales se vuelven permanentes.

En todo caso, la caída de la tasa de desempleo es una señal de que las inversiones gubernamentales en la economía están funcionando, no de que sea hora de cerrar el grifo. «Nadie debería pensar en ‘misión cumplida’ en este momento», dijo Bunker.