Economía

Los efectos secundarios de COVID-19 en la productividad en toda la cadena de suministro:

Si bien los choques de COVID-19 se centraron en un puñado de industrias intensivas en contacto, tuvieron un impacto en toda la economía y culminaron en una disminución significativa del PIB de EE. UU. En esta publicación, estimamos cuánto se debió la disminución del PIB de EE. UU. Durante la pandemia a los efectos secundarios de la pérdida de productividad en las industrias de uso intensivo de contactos.

Industrias de contacto intensivo y COVID-19

Las industrias de contacto intensivo dependen en diversos grados de la proximidad física y la interacción personal. Dentro de estos sectores, las empresas que fueron clasificadas como «inmateriales» por las autoridades estatales y locales fueron cerradas temporalmente, mientras que las empresas «materiales» con procesos modificados continuaron operando. Los viajes suspendidos, un aumento en los servicios de pedidos en línea, las capacidades interiores limitadas y las tecnologías de comunicación a distancia se han convertido en la nueva norma. Los cambios significativos que tuvieron lugar en estas industrias finalmente tuvieron un impacto más amplio en la economía.

El siguiente diagrama ilustra cómo un choque de productividad, como el desencadenado por COVID-19, puede propagarse a través de la red de la cadena de suministro. La introducción de un impacto en la Industria «A» se muestra con un círculo rojo a la izquierda. La transición de izquierda a derecha o de parcialmente azul a completamente rojo muestra cómo las pérdidas de productividad en una industria pueden conducir a pérdidas similares en industrias relacionadas. Por ejemplo, los cambios en el nivel de productividad del sector de la aviación pueden provocar efectos secundarios que afecten a los sectores que dependen de la producción de la industria de viajes, como los servicios empresariales que dependen de la aviación.

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Efectos secundarios de COVID-19 en la red de la cadena de suministro

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Los efectos secundarios de COVID-19 en la productividad en toda la cadena de suministro: 6

Fuentes de datos

Para medir los efectos secundarios de las industrias de uso intensivo de contactos, debemos cuantificar la disminución de la productividad de los cambios comerciales relacionados con COVID. Los cambios en la productividad en sectores económicos clave son registrados y publicados trimestralmente por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS) con base en estimaciones del PIB. El BLS ha proporcionado los niveles de productividad específicos de la industria para 2020, pero los datos de productividad específicos de la industria para muchas industrias interesantes aún no se han publicado. Usamos datos de movilidad agregados de SafeGraph como proxy para estos datos de productividad. Los datos de SafeGraph muestran registros anónimos del tráfico de peatones a puntos de interés como tiendas o restaurantes en los Estados Unidos, recopilados utilizando datos de teléfonos celulares. Para las ocho industrias de uso intensivo de contacto que se muestran en el siguiente gráfico, calculamos el cambio porcentual en el tráfico de peatones desde abril de 2019 hasta abril de 2020, en el punto álgido de las paradas pandémicas. Estamos utilizando este cambio de movilidad como un indicador del impacto de productividad de COVID-19, ya que el tráfico de clientes ha disminuido en gran medida debido a operaciones comerciales discontinuadas o limitadas. Por supuesto, el cambio en la movilidad podría atribuirse a razones distintas a la productividad, como las consecuencias para la salud, pero la medida es útil como una aproximación en tiempo real de la productividad.

Los choques pandémicos en las industrias intensivas en contactos provocaron una disminución significativa del PIB

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Fuentes: SafeGraph; Oficina de Análisis Económico de los Estados Unidos; Cálculos de los autores.

Notas: El cambio porcentual en movilidad es de abril de 2019 a abril de 2020. El peso de Domar se multiplica por 100 por razones de visibilidad y no para fines de cálculo. El cambio porcentual en el PIB previsto es el cambio porcentual en la movilidad multiplicado por el peso domar.

Análisis macroeconómico

Para obtener una comprensión completa de cómo el impacto de la pandemia se extendió a lo largo de la cadena de suministro para las industrias con uso intensivo de contactos, se necesitarían datos detallados sobre las transacciones entre industrias en 2020, que aún no están disponibles. Para estimar el impacto aproximado del impacto del COVID-19 en las industrias intensivas en contacto sobre el PIB total, aplicamos el teorema de Hulten. Este teorema establece que, como primera aproximación, el efecto que tiene una pérdida de productividad en una industria sobre el PIB agregado viene dado por el cambio en la productividad multiplicado por el volumen de negocios de la industria como una fracción de la producción del PIB. Utilizamos los datos de 2019: Q4 para calcular esta proporción, el llamado peso Domar, con el fin de capturar el nivel de producción antes de la pandemia.

Al construir estas estimaciones, es importante tener en cuenta que el teorema de Hulten es solo una aproximación. Con un choque de productividad tan grande, los efectos no lineales sobre el PIB que no se tienen en cuenta en el teorema pueden ser significativos, como lo analizan Baqaee y Farhi (2019). Además, este análisis simplificado supone que las industrias se encuentran en una economía cerrada y trata a todas las empresas afectadas por el shock del sector de servicios de EE. UU. Como empresas nacionales. Dado que la gran mayoría de los servicios personales se prestan a empresas y consumidores nacionales, es poco probable que esta observación final cambie sustancialmente nuestras estimaciones.

Según la Oficina de Análisis Económico, el PIB real cayó a una tasa anual del 31,4 por ciento en el segundo trimestre de 2020. Nuestros resultados muestran que los choques en las industrias de uso intensivo de contactos dieron como resultado una disminución del 6,6 por ciento en el PIB, 21 por ciento de la disminución observada del 31,4 por ciento en el PIB. En particular, la industria de la salud, que fue la más afectada por la pandemia, experimentó una disminución del 26,8 por ciento en la movilidad y una disminución del 3,3 por ciento en el PIB en nuestro análisis. La disminución del PIB se debe tanto a efectos directos como indirectos, porque cuando los hospitales y otros proveedores de atención médica redujeron la cantidad de servicios que brindaban en abril de 2020, otras industrias también redujeron sus interacciones personales para evitar estadías hospitalarias innecesarias.

Las ponderaciones Domar, que representan la participación relativa de la industria en el PIB, juegan un papel importante en la determinación del impacto de la pérdida de productividad en la macroeconomía. Los sectores con las mayores caídas en movilidad (alojamiento, aviación y artes, entretenimiento y recreación) tuvieron en realidad el impacto más bajo en el PIB total. La industria de mayor peso Domar, la mayorista, incrementó su productividad, lo que tuvo un efecto desproporcionadamente positivo en el PIB proyectado. Los servicios de salud y alimentación, por otro lado, tuvieron un impacto negativo significativo en el PIB y fueron los mayores contribuyentes a la disminución general del 6,6 por ciento en la producción causada por los choques en las industrias intensivas en contacto.

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La caída anual del PIB en 2020 fue del 3,4 por ciento, muy por debajo de lo que cabría esperar de una caída del 32,9 por ciento en 2020: segundo trimestre. La recuperación fue impulsada por una serie de factores, incluidos el estímulo fiscal y monetario, una reapertura gradual de la economía y cambios en las cadenas de suministro que permitieron a las empresas amortiguar algunas caídas de productividad incluso si no podían depender plenamente del acceso a los servicios de salud. Estos cambios en las cadenas de suministro se realizaron en una Entrada de blog.

A medida que se publiquen datos más definitivos sobre el impacto económico de COVID-19, habrá más oportunidades para examinar los impactos macroeconómicos discutidos en esta publicación. Por ejemplo, datos más detallados en la matriz de la cadena de suministro proporcionarían información sobre cómo ha cambiado la cadena de suministro durante la pandemia. También podría proporcionar información sobre cómo las industrias sin contacto, para sorpresa de la mayoría de los economistas, pudieron ajustar sus cadenas de suministro rápidamente y no sufrir pérdidas significativas de productividad. Las investigaciones futuras mostrarán hasta qué punto estos cambios han ayudado a que la recesión del COVID-19 sea más moderada de lo que hubiera sido de otra manera.

Victoria E. Agwam fue analista de verano en el Grupo de Investigación y Estadísticas del Banco de la Reserva Federal de Nueva York.

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Pablo D. Azar es economista del Grupo de Investigación y Estadística del Banco.

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Kyra Frye es analista de investigación senior en el Grupo de Investigación y Estadísticas del Banco.


Exención de responsabilidad
Las opiniones expresadas en esta publicación son las de los autores y no reflejan necesariamente la posición del Banco de la Reserva Federal de Nueva York o del Sistema de la Reserva Federal. Los autores son responsables de errores u omisiones.

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