Las empresas de inversión estadounidenses superan a la OPI de Uzbek Asset en 2026 –

Si el segundo matrimonio es una victoria de esperanza, entonces, en veinte años, el matrimonio de 16, 17 o 18 años de una persona intenta privatizar? Somos el público escéptico, creyendo que Uzbekistán finalmente ha abierto la puerta para dejar que el aire fresco fluya a través de sus minas de oro, sistemas bancarios y embotelladores de Coca-Cola. Es una cosa De hecho Esta vez es diferente?

tal vez.

El 24 de diciembre de 2024, el presidente uzbeko Shavkat Mirziyoyev Creación aprobada El Fondo Nacional de Inversión de la República de Uzbekistán o Uzniv. Uzniv poseerá el 20-40% de las 18 entidades estatales, una lista que abarca la industria, el transporte, la producción de energía y algunos bancos de tamaño mediano. A finales de 2026, hasta el 25% de los fondos estarán en Tashkent, muy probablemente en Londres.

Los activos incluidos en el Fondo son empresas estatales intermedias (empresas estatales). Joyas de corona de Uzbekistán, Neville y Almalyklos productores mundiales de oro y cobre fueron excluidos respectivamente, y es probable (final) Bancos de autos y principales bancos del país. Sin embargo, Uzniv es una amplia gama de economía estatal y tiene un valor de activo neto considerable de $ 1.7 mil millones. Franklin Templeton, una empresa de inversión estadounidense cita El administrador de fondos y el administrador de mayo.

Esfuerzos de puvido en la era de Mirziyoyev Centrarse en una vez Ventas privadas de acciones minoritarias, lo que recauda fondos al tiempo que permite al estado retener el control sobre el gobierno corporativo. uno 2023 instrucciones Según la autoridad de la Agencia de Gestión de Activos del Estado de Uzbekistán, las subastas y las herramientas públicas se enfatizan como una forma de privatización (Uzhama), una institución nacional plagada de la política y los desafíos de Uzbekistán. incluso Mirziyoyev Exprese la insatisfacción con el ritmo «lento» de la reforma.

Desde esta perspectiva, Uznif es administrado por los administradores de activos occidentales y se dirige hacia una OPI internacional, posiblemente un importante paso adelante. rumano Fonduel propenatea (FP) también es administrado por Franklin Templeton, y casi todas las medidas tienen éxito. Ciudadanos establecidos que fueron ocupados en la era comunista, Templeton fue nombrado administrador en 2010, y desde entonces cotizó en Bucarest en 2011 y en Londres en 2015, devolviendo $ 6.9 mil millones a los accionistas. Franklin Templeton y FP Terminó su compromiso a fines de 2024pero el modelo, un enfoque de privatización orientado al mercado público a gran escala, fragmentado y orientado al mercado, vive en Uzniv. Marius DanLos ejecutivos de Franklin Templeton, que supervisa el Proyecto de Experto Fonduel, liderarán la custodia de Uznif.

Existen ventajas prácticas en elegir un gerente externo como Franklin Templeton. En teoría, los gerentes externos tienen más espacio para tomar decisiones políticamente impopulares, como reducir el número de empleados. Las estadísticas de empleo confiables de Uzbekistán son difíciles de obtener Las estimaciones del Banco de Desarrollo Asiático (ADB) serán en 2021 Hasta el 50% de la población trabajadora de Uzbekistán usan empresas estatales. Pero según Derek Urben Proyecto de Imperio«La investigación que realicé desde el exterior muestra que muchas de estas compañías son más de cinco o siete veces más».

El desconocido más importante es la capacidad no probada de Franklin Templeton para hacer cambios sustanciales en las empresas dentro de Uznif. Franklin tiene gobernanza y ciertos derechos económicos en papel, pero ¿se aplicará? ¿Escuchará el Tesoro el consejo de Franklin? Esta es la clave.

«Franklin puede poner en juntas independientes y inyectar tecnología y hacer todas las apuestas de la mesa al final del día, pero todo eso será marginal en comparación con muchas personas que tiene una base de negocios racional que podría tener», dijo Per Urben.

Kiyan Zandiyah, CEO Capital de Fish St.«Puede ver los posibles problemas de inmediato. Franklin Templeton administra solo participaciones minoritarias en todas estas compañías», dijo la compañía.

Esto ha afectado la reforma misma y la opinión del mercado sobre el listado. La visión a largo plazo de Uznif, como su contraparte rumana, es la firma más grande en el fondo que se encuentra con su propia entidad pública: Fonduel finalmente alcanza su punto máximo La más grande de la OPI europea en 2023IPO Hidroelectrica -O se vende a la estrategia. Para que Uzniff tenga éxito, Franklin Templeton debe tener los poderes necesarios incluso si pertenece al estándar del mercado, a pesar de que su posición es menor que el estándar del mercado.

Pueden. Como Urben cortésmente, las empresas estatales en el fondo son «dolores de cabeza financieros y financieros» en la Universidad Estatal de Uzbek. Incluso el informe financiero oficial que se puede decir que no es confiable muestra claramente que estas empresas tienen algunos obstáculos para las finanzas del país.

Uzbekistán? China es su principal socio comercial, No políticamente populary Uzbekistán Únete a Occidente para aprobar Rusiaotro socio comercial clave. Logotipo – Me gusta Esfuerzos para promover la membresía de la OMC – Señalando una integración más profunda con Occidente, pero esto requiere que Uzbekistán esté más cerca del comercio internacional y las normas de gobernanza. Las estadísticas de empleo confiables pueden ser difíciles de obtener, pero la verdad es El 60% de la población de Uzbekistán es inferior a 30haciendo de Uzbekistán una de la población más joven fuera del África subsahariana. Durante la próxima década, Uzbekistán debe equilibrar el crecimiento de los sectores privado y formal dentro del alcance necesario del sector empresarial estatal para garantizar la estabilidad social y económica. Esto es Fondo Monetario Internacional,,,,, OMCpronto, Franklin Templeton.

Históricamente, el liderazgo de Uzbekistán no se ha apresurado a privatizar, y a pesar de décadas de progreso en las instituciones occidentales. Dependiendo de la extensión de la autoridad de Uznif cedes sobre los fideicomisarios, Uznif podría ser otro intento fallido, o tal vez un portal para lograr un cambio estructural real. Debemos esperar y ver.