Economía

¿La gente ve la vivienda como una buena inversión y por qué?

La vivienda representa el mayor activo de la mayoría de los hogares y es un medio importante de creación de riqueza, especialmente para la clase media. Sin embargo, existe un conocimiento limitado de cómo los hogares ven la vivienda como una inversión en relación con la riqueza monetaria, en parte debido a sus diferencias que van más allá de las habituales relaciones riesgo-rendimiento. La vivienda ofrece a los hogares un efecto de apalancamiento accesible y un instrumento de compromiso para ahorrar a través de un plan de pago. Para la propiedad residencial ocupada por el propietario, también ofrece estabilidad y protección contra el aumento de los costos de la vivienda. Los bienes raíces residenciales, por otro lado, son mucho menos líquidos que los activos financieros y también requieren más tiempo para su administración. En esta publicación, usamos datos de nuestra Encuesta de Vivienda de SCE publicada recientemente para responder varias preguntas sobre cómo ven los hogares esta opción: ¿Los hogares ven la vivienda como una buena inversión en comparación con activos financieros como las acciones? ¿Existen diferencias transversales en las preferencias por vivir como inversión? ¿Qué factores tienen en cuenta los hogares al tomar una decisión de inversión entre la propiedad de la vivienda y la riqueza financiera?

Examinar los datos del examen

Examinamos estas preguntas a través de una encuesta novedosa sobre las preferencias de los hogares por la vivienda como inversión frente a la inversión en el mercado de valores y las razones de sus elecciones. En nuestra encuesta, se les pide a los encuestados que le digan a una pareja de unos 30 años si deben invertir en bienes raíces residenciales o en el mercado de valores de EE. UU. Después de recibir un regalo equivalente a un pago inicial según su código postal. La pregunta se hace de dos formas: por un lado, si la pareja joven debería comprar una vivienda principal o invertir en bolsa; por otro lado, la pareja asume que la pareja ya tiene una vivienda principal y pregunta si deberían hacerlo. considere alquilar una propiedad para comprar o invertir en acciones de inversión. Cada encuestado recibe uno de los dos marcos al azar. Después de informar sus recomendaciones, se les pide a los encuestados que seleccionen las razones de sus respuestas por una serie de razones, que incluyen, por ejemplo, acciones con rendimientos más altos, propiedades residenciales con menor volatilidad, instrumentos de pasivo de depósito, o pueden proporcionar sus propias razones. Estas encuestas se realizaron en febrero de 2020 (en gran parte antes del brote de COVID-19 en los EE. UU.), Octubre de 2020 y febrero de 2021. Reportamos los siguientes resultados:

Los hogares consideran que vivir es una buena inversión

El siguiente gráfico muestra las proporciones de las recomendaciones presupuestarias a lo largo del tiempo. Vemos que, en general, los hogares ven la vivienda como una buena inversión en comparación con el mercado de valores. Al elegir entre invertir en propiedades de alquiler o en toda la bolsa de valores, más del 50 por ciento de los hogares en las tres administraciones de la encuesta recomendaron un apartamento. En el contexto de la residencia principal en comparación con la bolsa, la preferencia por vivir es aún más fuerte, ya que más del 90 por ciento de los encuestados opta por vivir. Un patrón interesante es que la preferencia por la vivienda disminuyó en octubre de 2020 y volvió a los niveles anteriores a COVID-19 en febrero de 2021. Por las razones dadas para estas decisiones, encontramos que este alejamiento de la vivienda en octubre de 2020 no se debe a las expectativas de precios más bajos de la vivienda, sino que refleja otras razones. Por ejemplo, los inversores estaban más preocupados por el riesgo de unidades de alquiler desocupadas. Cuando se trata de comprar una residencia principal, los participantes de nuestra encuesta valoran menos la estabilidad que ofrece la propiedad de la vivienda después del brote de COVID-19, posiblemente debido a preocupaciones sobre el pago de hipotecas o una reducción de la duración prevista de la estancia en la vivienda actual.


¿La gente ve la vivienda como una buena inversión y por qué?

Diferencias transversales al considerar vivir como una inversión

A continuación, examinamos importantes diferencias transversales en cómo los hogares ven la vivienda como una inversión. Dos fuertes predictores de las recomendaciones de inversión son el género y la educación. Para este análisis, nos centraremos en el encuadre de las viviendas de alquiler frente a las acciones. El siguiente gráfico muestra que las mujeres y los graduados no universitarios tienen una preferencia más fuerte por la vivienda que otros. Para la brecha de género, parte de la explicación es que los hombres de nuestra muestra asumen más riesgos que las mujeres y están más dispuestos a invertir en el mercado de valores, donde los rendimientos se perciben como más volátiles. Cuando se trata de la brecha educativa, los graduados universitarios tienden a esperar mayores rendimientos en la bolsa de valores que en la vivienda y citan “el tiempo para administrar una propiedad de alquiler” como una de las razones para elegir la bolsa de valores. También notamos que estas diferencias de género y educación se redujeron significativamente en la encuesta de octubre de 2020, ya que las mujeres y los graduados no universitarios se mudaron temporalmente de la vivienda. En el trabajo futuro, tenemos la intención de examinar los factores detrás de las diferencias de género y educación en la preferencia de vivienda y por qué se redujeron temporalmente durante el brote de COVID-19.


¿La gente ve la vivienda como una buena inversión y por qué?

Razones para elegir un apartamento

En relación con las razones por las que los encuestados eligen vivir, el siguiente gráfico muestra el porcentaje de encuestados que eligen cada motivo para recomendar la residencia principal frente a invertir en el mercado de valores. Los encuestados pueden elegir varias razones. Vemos que hay una buena proporción de encuestados que eligen cada una de las razones. «Entorno de vida deseado y estabilidad» y «Precios de la vivienda menos volátiles» se encuentran entre los que se seleccionan con mayor frecuencia. En comparación con las respuestas de 2020, en 2021 más encuestados eligieron precios de vivienda más altos y menor volatilidad, y menos encuestados eligieron cualquiera de las otras razones, que incluyen, por ejemplo, ahorros de alquiler, estabilidad, fijación de costos de vivienda y el plan de amortización como dispositivo de compromiso. para ahorrar.


¿La gente ve la vivienda como una buena inversión y por qué?

Conclusión

La vivienda es una clase de activo importante para los hogares de clase media. Utilizando una nueva encuesta realizada antes y durante el brote de COVID-19, mostramos que los inversores ven los bienes raíces residenciales, tanto de alquiler como de residencia principal, como una buena inversión en comparación con el mercado de valores en general. Existen grandes diferencias en las preferencias de vivienda, siendo las mujeres y los graduados no universitarios más propensos a recomendar un apartamento. En comparación con antes del brote de COVID-19, más hogares en la actualidad están citando rendimientos más altos y una menor volatilidad como razones para comprar una residencia principal.

Datos del gráfico

Haughwout_andrewAndrew Haughwout es vicepresidente senior del Grupo de Investigación y Estadísticas del Banco de la Reserva Federal de Nueva York.

Liu_haoyangHaoyang Liu es economista del Grupo de Investigación y Estadísticas del Banco.

Dean Parker es un analista de investigación senior en el Grupo de Investigación y Estadísticas del Banco.

Xiaohan Zhang es profesor asistente en la Universidad Estatal de California en Los Ángeles.

Para citar esta publicación:

Andrew Haughwout, Haoyang Liu, Dean Parker y Xiaohan Zhang, «¿La gente ve la vivienda como una buena inversión y por qué?», ​​Banco de la Reserva Federal de Nueva York , 5 de abril de 2021, https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2021/04/do-people-view-housing-as-a-good-investment-and-why.html.

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Exención de responsabilidad

Las opiniones expresadas en esta publicación son las de los autores y no reflejan necesariamente la posición del Banco de la Reserva Federal de Nueva York o el Sistema de la Reserva Federal. Los autores son responsables de errores u omisiones.

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