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El gobernador del banco central de Rusia advierte que la inflación se mantendrá

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El gobernador del banco central de Rusia advirtió sobre la inflación a largo plazo en su país, lo que indica que es probable que el banco continúe con su dura política monetaria.

Elvira Nabiullina le dijo al Financial Times en una entrevista que los temores públicos sobre el aumento de los precios estaban detrás de las preocupaciones del banco central. Los fuertes aumentos en los precios de los alimentos han «desanclado» las expectativas de inflación de los rusos comunes, dijo. Las encuestas mostraron que los consumidores pronostican un aumento de más del doble del valor anual previsto del banco central.

Las expectativas de inflación corren el riesgo de alentar al público a abastecerse de bienes con el fin de derrotar a la inflación, pero con ello hacen subir los precios. También corren el riesgo de impulsar aumentos salariales y aumentos de precios preventivos por parte de las empresas.

El banco central respondió subiendo las tasas cuatro veces desde marzo, incluida una subida de puntos porcentuales completa en julio.

«Empezamos a apuntar a la inflación más tarde que muchos otros, y la gente no tiene la confianza suficiente para entender que el banco central siempre tomará decisiones para volver a encaminar la inflación», dijo Nabiullina.

Rusia se encuentra entre un pequeño grupo de economías emergentes, incluido Brasil, que están adoptando una postura más dura sobre la inflación que la Reserva Federal, que ha minimizado el riesgo como un «pico temporal» debido al repunte de la pandemia, y otros países que han mantenido el interés. tarifas bajas para mantener.

Después de que Rusia recortara las tasas de interés a su nivel más bajo el año pasado para relanzar el crecimiento económico que se estancó después del bloqueo del coronavirus, Nabiullina busca detener un nuevo brote de inflación que es político para el Kremlin antes de las elecciones parlamentarias de septiembre que causaron dolor de cabeza.

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El banco central subió su tasa clave a 6.5 por ciento la semana pasada luego de que un pronóstico económico revisado pronosticara una tasa de inflación anual de 5.7 a 6.2 por ciento para 2021, lo que sugiere que podría aumentar las tasas más adelante este año.

La nueva tasa de inflación prevista es un punto porcentual más alta que la prevista anteriormente a medida que la métrica se aleja más del objetivo del banco central.

Sin embargo, las encuestas muestran que los rusos comunes esperan que la inflación sea de alrededor del 13,4 por ciento después de que los precios de varios artículos domésticos clave se dispararon durante el año pasado, impulsados ​​por un rublo débil, la creciente demanda de las exportaciones de productos básicos del país y una rápida recuperación económica de la pandemia.

Para muchos rusos, los recuerdos del racionamiento y la alta inflación están frescos en una larga recesión económica desde 2013, en la que los ingresos reales han caído un 11 por ciento y una de cada siete vive por debajo del umbral de pobreza.

“Hemos tenido una alta inflación durante mucho tiempo [after Russia’s debt default] Finales de los 90 y 2000. Nuestra gente ha vivido bajo una inflación baja durante muy poco tiempo ”, dijo Nabiullina. “Las expectativas de inflación estaban más ancladas cuando las condiciones eran más estables. . . pero están reaccionando a la pandemia y los altos aumentos de precios «.

Nabiullina es una mujer poco común entre los altos funcionarios del presidente Vladimir Putin.

Cuando la caída de los precios del petróleo golpeó al rublo en 2014, resistió la presión para abandonar su enfoque ortodoxo para combatir la inflación.

Esa estrategia se confirmó en 2017 cuando la inflación, que alcanzó un máximo del 17 por ciento en sus primeros años como gobernadora, finalmente alcanzó el objetivo del 4 por ciento del banco central.

Un comprador carga agua embotellada en Kashira, cerca de Moscú: las encuestas muestran que los rusos normales esperan una inflación de alrededor del 13,4 por ciento © Andrey Rudakov / Bloomberg

Ante el aumento de la inflación, Rusia ha limitado temporalmente los precios de algunos alimentos básicos y ha introducido restricciones a la exportación. “Creemos que estas son medidas extremas y deberían ser a muy corto plazo porque lo más importante es aumentar la producción para poder invertir. Y para invertir, necesita términos predecibles, incluidos aranceles, aranceles e impuestos ”, dijo Nabiullina.

“Decir que se pueden congelar los precios de algún tipo de producto es probablemente lo más fácil de hacer. Pero sabemos que podría haber consecuencias ”, agregó el gobernador del banco. «Cuando suban los precios de los productos cotidianos y a granel, deben intensificarse las medidas de apoyo social para los sectores más afectados de la población».

Millones de rusos recibirán un impulso en agosto con la donación en efectivo, incluido un pago único de Rbs 10,000 por niño (US $ 137) por niño a las familias, prometido por Putin en su discurso anual sobre la unión en abril.

Putin dijo a los funcionarios económicos esta semana que la renuencia de la Reserva Federal a alcanzar los objetivos de inflación fue en parte responsable del aumento en Rusia, pero admitió que el rápido abandono de las medidas de bloqueo por parte de Moscú también empujó la inflación más allá de las expectativas del banco central.

Nabiullina dijo que el objetivo estricto del banco central del 4 por ciento es en sí mismo una forma de combatir la pobreza. “Como sabemos, la inflación es un impuesto a la pobreza. Los pobres son los que más sufren. Entonces, nuestra política de reducir la inflación y estabilizarla en un nivel bajo apunta a reducir los efectos de la desigualdad ”, dijo.

El banco central considerará recortar ese objetivo aún más al 2 o 3 por ciento en septiembre, agregó Nabiullina, con miras a tomar una decisión a mediados de 2022. Es poco probable que la política monetaria de Rusia se vuelva neutral hasta 2023, agregó.

«No creemos que nuestras políticas sean duras ahora», dijo Nabiullina. “Las tasas de depósito son más bajas que la inflación, sin mencionar las expectativas de inflación. La gente piensa que son blandos y no lo suficientemente altos para ahorrar «.

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