Diferencias raciales y de ingresos en el gasto del consumidor después de COVID-19 –
Este artículo es el primero de una serie de dos partes que tiene como objetivo examinar si los hábitos de consumo durante la pandemia de COVID-19 se desarrollaron de manera diferente en los condados individuales, según la raza y los ingresos. Cuando se introdujeron las restricciones pandémicas y de distanciamiento social en marzo de 2020, el gasto de los consumidores cayó. Cuando las restricciones de distanciamiento social se relajaron a finales de la primavera de 2020, el gasto de los consumidores comenzó a repuntar. Descubrimos que los condados de ingresos más altos experimentaron un declive mucho más pronunciado y una recuperación menos profunda que los condados de ingresos bajos. Las diferencias raciales también fueron significativas cuando estalló la pandemia, pero se volvieron mucho más moderadas después del verano de 2020. El declive y la recuperación al final del verano fueron más fuertes para la mayoría minoritaria (MM) que para los condados que no son minorías (MNM), mientras que posteriormente varios condados mostraron un crecimiento de gasto similar. La segunda publicación de esta serie destaca los bienes y servicios que se han visto más afectados (o «restringidos») por la pandemia. Luego se examina qué hogares estuvieron más expuestos a estas categorías de gasto, que fueron restringidas por la pandemia, diferenciando los hogares según los ingresos.
Datos y antecedentes
Realizamos un seguimiento del gasto de los consumidores utilizando datos detallados de transacciones de tarjetas a nivel de condado proporcionados por Commerce Signals, una empresa de Verisk Analytics. Commerce Signals rastrea el gasto de un panel autorizado de aproximadamente 40 millones de hogares estadounidenses, lo que significa que también incluye datos sobre el gasto de las grandes empresas. Las tendencias agregadas de Commerce Signals están bien alineadas con las cifras de ventas minoristas nacionales. Usamos datos a nivel de distrito de Commerce Signals para determinar las diferencias en el gasto de los consumidores entre los residentes de distritos de ingresos bajos y altos y entre los residentes de los distritos de MM y MNM. Siguiendo con publicaciones anteriores en nuestra serie de Desigualdad Económica en curso, usamos datos de composición étnica y de ingresos a nivel de condado de las olas 2014-18 de la Encuesta de la Comunidad Estadounidense para distinguir entre condados de ingresos altos y bajos, y entre MM y otros condados . Definimos los condados de bajos ingresos como aquellos que se encuentran en el cuartil inferior de la distribución ponderada por población del ingreso familiar medio. Dado que el término «minoría» no capta completamente la diversidad racial y étnica presente, observamos que en nuestra definición, los condados de MM son aquellos en los que al menos la mitad de la población es hispana y / o no hispana, afroamericana, asiática, isleña del Pacífico. , o indios. Ajustamos los datos estacionalmente dividiendo los datos semanales de cada grupo por los datos correspondientes en 2019. A continuación, indexaremos cada fila a enero de 2020 y volveremos a escalar la fila para mostrar los cambios porcentuales desde enero de 2020. En otras palabras, cada fila de gasto representa el crecimiento interanual del gasto en comparación con el crecimiento interanual de enero de 2020.
Diferencias en el gasto de los consumidores por ingresos
Aquí consideramos dos medidas de gasto: gasto total y gasto en restaurantes y bares, donde primero se considera la diferencia en el gasto total según la mediana de ingresos del distrito. Descubrimos que en la era anterior a COVID, prácticamente no hay diferencia en el crecimiento del gasto del consumidor entre los distritos de bajos ingresos y otros distritos. El gasto cayó drásticamente en todos los condados en marzo de 2020. En particular, la disminución porcentual del gasto en los países de ingresos bajos (en comparación con enero de 2020) fue notablemente más baja que en los condados de ingresos más altos. En otras palabras, los hogares de los condados de ingresos altos redujeron su consumo total mucho más que los hogares de los condados de ingresos bajos. La recuperación del gasto entre abril y junio de 2020 es más rápida incluso en los condados de bajos ingresos, que casi volverán a los niveles anteriores a la pandemia para julio de 2020. A medida que la brecha entre los dos grupos de condados comenzó a cerrarse hacia el último trimestre de 2020, se amplió durante las vacaciones. A fines de marzo de 2021, el consumo ajustado estacionalmente en los países de ingresos bajos y altos excedió los niveles prepandémicos.
¿Cuáles podrían ser los factores detrás de estas diferencias? La composición del consumo difiere significativamente entre hogares de ingresos altos y bajos. Los hogares de bajos ingresos gastan una gran parte de sus ingresos en bienes de consumo, cuya demanda es inelástica e incluso con pérdidas financieras hay poco margen para recortes. También es más probable que estos hogares hayan perdido sus trabajos y hayan recibido beneficios por desempleo y apoyo a los ingresos, lo que puede haber evitado recortes más profundos. Por el contrario, una mayor proporción de la canasta de consumo de los hogares con mayores ingresos corresponde a bienes y servicios que han sido los más afectados por el distanciamiento social, por ejemplo: viajes, hoteles y ocio. El declive de estas industrias durante la pandemia redujo relativamente más la canasta de bienes de consumo de los hogares más ricos, lo que provocó una mayor disminución del gasto. Los hogares con mayores ingresos también podrían haber recurrido al ahorro preventivo ante las incertidumbres de la pandemia. Juntos, estos factores ayudan a explicar la disminución porcentual más pequeña del gasto en los países de bajos ingresos a raíz de la pandemia, así como un rendimiento más sólido durante la recuperación (consulte el gráfico a continuación).
La historia sigue siendo muy similar si solo miramos el gasto en restaurantes y bares. La industria hotelera en su conjunto se vio muy afectada por las órdenes de quedarse en casa que la mayoría de los estados de EE. UU. Anunciaron al comienzo de la pandemia. El gasto de los consumidores en restaurantes y bares cayó aún más drásticamente que el gasto total. Y cuando diferenciamos según los ingresos, vemos que el gasto en los países de ingresos bajos, como el gasto total, ha disminuido menos que en los países de ingresos altos y se ha recuperado notablemente más rápido. Una explicación podría ser que los tipos de restaurantes que predominan en los países de bajos ingresos (servicio rápido o autoservicio en restaurantes de comida rápida) se habrían visto menos afectados por el distanciamiento social que los de los condados de altos ingresos (alimentación sedentaria). A fines de marzo de 2021, el gasto del grupo de mayores ingresos aún no había regresado al nivel de consumo ajustado estacionalmente antes de la pandemia (ver siguiente gráfico).
De manera más general, estos patrones no deben interpretarse en el sentido de que la pérdida de riqueza fue menor en los hogares de bajos ingresos que en los de ingresos más altos. Los distritos de bajos ingresos, en particular, sufrieron mayores pérdidas de empleo. Más bien, señalan que los hogares de bajos ingresos tenían menos margen de maniobra para ajustar sus gastos, ya que la mayor proporción de necesidades diarias en su canasta de compras dificultaría recortar aún más el gasto, incluso con mayores pérdidas de empleo.
Diferencias en el gasto de los consumidores por raza
Pasemos ahora a las diferencias en el gasto agregado de los consumidores por raza. Como podemos ver en el gráfico a continuación, existe una brecha entre los condados de MM y MNM, y los condados de MNM experimentaron disminuciones más pequeñas que los condados de MM después del inicio de la pandemia. La brecha surge al comienzo de la pandemia, pero esencialmente desaparece a fines del verano de 2020. Esta desigualdad entre ambos conjuntos de condados sigue siendo consistentemente pequeña y vemos que la brecha se cierra por completo más de una vez en 2021.
Este análisis puede enmascarar las diferentes experiencias de las empresas más pequeñas y más grandes porque los datos de gasto del consumidor analizados aquí capturan el gasto de las pequeñas y grandes empresas. Estén atentos para el análisis paralelo en un próximo blog. Junto con el análisis en esta publicación, este próximo análisis nos permitirá diferenciar entre el gasto en pequeñas y grandes empresas y cómo se diferencian entre raza e ingresos.
Conclusión
En esta publicación, hemos analizado las tendencias de gasto en todas las empresas según lo capturado por las transacciones con tarjetas de crédito y débito durante la pandemia. Aunque todos los condados vieron una disminución inmediata en el gasto de los consumidores a raíz de la pandemia, han surgido diferencias tanto en la magnitud como en los patrones de recuperación posteriores. El análisis sugiere que los condados de bajos ingresos experimentaron una recesión más plana y una recuperación más sólida en el consumo que los condados de altos ingresos. Esto puede ser el resultado de las políticas gubernamentales de generación de ingresos, así como de la reducción en el consumo de bienes de consumo (comidas, viajes y entretenimiento) de personas en países de bajos ingresos que han sido los más afectados por la pandemia. Sin embargo, la heterogeneidad racial de la actividad económica es más limitada y matizada. Revisaremos este tema de la heterogeneidad de la actividad económica dentro de unas semanas en un próximo artículo sobre la experiencia de las pequeñas empresas, donde examinaremos si la actividad de las pequeñas empresas varía entre países según la raza y los ingresos. En la publicación que acompaña a esta serie, nos centraremos en los bienes y servicios que más se han recortado durante la pandemia y examinaremos qué hogares están recortando más esos bienes.
Ruchi Avtar es analista de investigación senior en el Grupo de Investigación y Estadísticas del Banco de la Reserva Federal de Nueva York.
Rajashri Chakrabarti es economista senior del Grupo de Investigación y Estadísticas del Banco.
Maxim Pinkovskiy es economista senior del grupo de investigación y estadística.
Giorgio Topa es vicepresidente del Grupo de Investigación y Estadística.
Para citar esta publicación:
Ruchi Avtar, Rajashri Chakrabarti, Maxim Pinkovskiy y Giorgio Topa, «Racial and Income Gaps in Consumer Spending Post COVID-19», Banco de la Reserva Federal de Nueva York , 12 de mayo de 2021, https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2021/05/racial-and-income-gaps-in-consumer-spending-following-covid-19.html.
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